De jaarlijkse start van Bitcoin kan wijzen op een inkomende bullmarkt: Glassnode

Glassnode bracht dinsdag zijn eerste on-chain videorapport van 2023 uit, waarin werd beoordeeld wat op gegevens gebaseerde indicatoren zouden kunnen zijn van een opkomende crypto-bullmarkt. 

Het bedrijf merkte op dat zowel de prijs van Bitcoin als Ether en de on-chain-activiteit sinds het begin van het jaar weinig volatiliteit hebben gekend - een periode zoals andere die historisch gezien voorafgingen aan "explosieve marktbewegingen".

Langzaam beginnen

As uitgelegd volgens James Check, hoofdanalist van Glassnode, zit Bitcoin sinds 550 december vast in een bereik van ongeveer $ 17. Dat is slechts 3.4% handelsbereik gedurende bijna een hele maand. 

"Het is echt heel opmerkelijk, en er zijn maar heel weinig gevallen in de geschiedenis waar Bitcoin en elk ander digitaal activum echt in slaap valt op dit niveau op een volatiliteitskader", zei Check. 

Tijdens de weinige keren in de geschiedenis dat de volatiliteit lager was dan het huidige niveau, heeft Bitcoin in de nasleep enorme volatiliteitspieken meegemaakt - in beide richtingen. In november 2018 daalden zowel Bitcoin als Ethereum bijvoorbeeld met meer dan 50% na een periode van vlakke handel. Evenzo werd een vergelijkbare trage periode snel gevolgd door een marktrally die begon in april 2019 van $ 4000 naar $ 14,000 binnen drie maanden. 

Kijkend naar on-chain-activiteit, merkte Check op dat het "nieuwe adresmomentum" voor het eerst sinds mei 2021 positief werd in de nasleep van de ineenstorting van FTX. Dit verwijst naar wanneer de maandelijkse gemiddelde generatie van nieuwe blockchain-adressen boven het jaarlijkse gemiddelde uitkomt, wat wijst op een relatief hoge on-chain-activiteit op dat moment. 

De analist is van mening dat dit een ommekeer in het on-chain momentum kan laten zien, vergelijkbaar met wat we begin 2019 zagen, maar het kan nog steeds mislukken en lager gaan. "Dat is echt een maatstaf voor wat er gaande is in termen van vraag en gebruikersbestand," zei hij. 

Op dit moment heeft Bitcoin vrijwel geen prijsdruk, wat betekent dat er weinig vraag is naar blokruimte om transacties te verwerken. Ondertussen bevindt het overdrachtsvolume van het netwerk zich in een "vrije val" sinds de FTX ineenstorting, verwerking van ongeveer $ 65 miljard per dag vóór de ineenstorting en slechts $ 5 miljard op dit moment. 

Met name grote entiteiten die transacties uitvoeren in volumes ter waarde van $ 10 miljoen of meer, zijn veel minder dominant geworden over het totale volume dan in 2021 en het grootste deel van 2022. 

"Er was veel transactievolume gaande dat verband hield met de FTX-Alameda-entiteit, en het is waarschijnlijk dat een redelijke hoeveelheid hiervan iets met hen te maken had", zei Check. 

Gerealiseerde dominantie

De analist concludeerde door de Realized Cap Dominance van Bitcoin en Ether te onderzoeken. De metriek vergelijkt de totale waarde van Bitcoin en Ether gecombineerd op basis van de laatste keer dat eenheden van die crypto's werden verhandeld en observeert het aandeel van Bitcoin en Ether in die taart.

Dit verschilt van traditionele marktkapitalisatie/marktdominantiestatistieken, die bepaalde munten op bepaalde netwerken oneerlijk waarderen. Voorbeelden hiervan zijn de vele verloren Bitcoins waarvan wordt aangenomen dat ze van Satoshi zijn en onbewogen munten van de Ethereum ICO, waarvan velen denken dat ze nooit meer zullen verhuizen. 

Check beweerde dat de omvang van de opname in de gerealiseerde limiet van elke munt "ons een meetinstrument verschaft voor de omvang van de heersende bearmarkt."

Op dit moment stroomt er relatief meer gerealiseerde waarde naar Ethereum dan Bitcoin.