Bitcoin is omhoog, goud omlaag, de euro sleept - en het is allemaal onverbiddelijk gebonden

De VS Het Bureau of Labor Statistics heeft het vrijgegeven consumentenprijsindex (CPI), het ‘inflatiecijfer’ voor juni deze week. Macrotrends zijn dus de belangrijkste smaakmaker van deze week, aangezien de CPI niet bepaald mooi was. Uit het persbericht:

“De afgelopen twaalf maanden is de index voor alle items met 12 procent gestegen, vóór seizoenscorrectie.”

Dus als u een Amerikaan bent die vorig jaar geen loonsverhoging van 9.1% kreeg (wat de meesten niet deden), dan is alles duurder. Als je onderzoekt waaruit die 9.1% bestond, overtrof de echt belangrijke dingen (lees: voedsel, energie) deze. De voedselprijzen stegen met 10.4%, de energieprijzen stegen met 41.6%.

Dat betekent natuurlijk dat goud, het klassieke inflatiehedge-instrument, omhoog zou moeten gaan. Behalve dat dat niet het geval was? En bitcoin... deed dat. Ook de euro is nu een dollar stablecoin. Wat geeft?

Dat (en misschien meer …) hieronder.

- George Kaloudis

Je bent aan het lezen Crypto lang en kort, onze wekelijkse nieuwsbrief met inzichten, nieuws en analyses voor de professionele belegger. Meld u hier aan om het elke zondag in je inbox te krijgen.

Ik zal een groot deel van deze nieuwsbrief aan een zeepkist besteden, omdat inflatie mij echt irriteert. Maar ook omdat ik als zoon van een Griekse immigrant de euro echt vervelend vind. En goud als monetair actief heeft voor mij nooit echt zin gehad. Bovendien houd ik erg van Bitcoin.

Omdat er de laatste tijd veel over al deze dingen is gezegd, is er veel waar ik me aan vast kan houden en waar ik me druk over kan maken.

Zo gaat het.

Nee, inflatie is niet ‘goed voor je’ en nee, we hebben het niet ‘nodig’

“Inflatie is goed voor je.” Google het. Er zijn praktijkartikelen gepubliceerd die dit beweren.

En ze zijn serieus.

Inflatie is goed voor u omdat het debiteuren bevoordeelt. Dat is logisch. Als je een lening van $ 100,000 hebt, past die $ 100,000 niet aan naarmate dingen duurder worden. Het is nog steeds 100,000 dollar. Dus als die $ 100,000 een 30-jarige hypotheek met vaste rente is, wordt uw schuldenlast verminderd.

Ervan uitgaande natuurlijk dat uw lonen voldoende zijn gestegen om het feit dat burrito's duurder zijn te compenseren. Voor alle duidelijkheid: de lonen grotendeels niet genoeg toenemen in de VS. Dus hoewel inflatie misschien goed is voor uw hypotheeklasten, compenseert deze dan de extra 40% die u aan de benzinepomp betaalt of de extra XNUMX% die u aan de benzinepomp betaalt? 10% voor burrito's?

Het verhaal gaat verder

“We hebben inflatie nodig.” Google dat ook. Veel artikelen.

Allemaal serieus.

De fundamentele essentie van het argument voor het nodig hebben van inflatie is dat een deflatoire munt – een munt die in de loop van de tijd in waarde stijgt in plaats van daalt – zal leiden tot overmatige besparingen (of ‘hamsteren’) en een gebrek aan bestedingen in de economie gezien de economische omstandigheden. tijdswaarde van geld (TVM). TVM is het kernprincipe van financiën. Een “dollar vandaag is meer waard dan een dollar morgen” gezien het verdienpotentieel van die dollar.

Behalve.

Dat is een whiteboardwereld. In de echte wereld is er niets mis met sparen. Bovendien, en dit zou voor absoluut niemand schokkend moeten zijn, kopen mensen dingen omdat ze ze a) nodig hebben of b) ze willen. Hoewel ze impliciet een TVM-berekening uitvoeren, haalt niemand er een uit HP-12C om te beslissen of ze guac op hun burrito willen.

Is er iets dat een inflatiehedge is?

Er is een heel goed theoretisch argument voor de in de vorige paragraaf genoemde hypotheek met een vaste rente van 30 jaar als een effectieve inflatieafdekking (maar geef niet Wall Street, eventuele ideeën … opnieuw). Maar normaal gesproken wordt goud aangeprezen als de ultieme inflatieafdekking. Goud is al duizenden jaren geld en is relatief zeldzaam. En het is moeilijk om meer goud te produceren. Dus in tijden van hoge inflatie verwachten we dat goud evenredig zal stijgen.

Behalve nu hebben we goud 2.0 in bitcoin. Hier ziet u hoe het beide is vergaan sinds de CPI van juni werd aangekondigd.

Bitcoin zei tegen goud: “Kijk naar mij, Ik ben nu de kapitein. '

Ik weet dat dit een zeer korte, uitgekozen periode is, maar het is behoorlijk diepgaand. Bitcoin doet eindelijk datgene wat je ervan zou verwachten: goud 2.0. Misschien kan bitcoin toch een inflatiehedge zijn.

Lees verder: Bitcoin: goud 2.0? Probeer Reserve-activa 3.0

Introductie van crypto's nieuwste dollar stablecoin: de euro

Vorige week bereikte de euro voor het eerst in twintig jaar pariteit met de Amerikaanse dollar. Omkar Godbole van CoinDesk schreef een geweldig artikel over wat dat is zou kunnen betekenen voor cryptomarkten. In dat artikel werd Noelle Acheson van Genesis Global Trading (mijn voormalige baas) geciteerd en zei dat Bitcoin de afgelopen jaren “negatief gecorreleerd is met de dollarindex.”

Tot nu toe heeft deze trend dit jaar stand gehouden. De dollarindex heeft buitengewoon goed gepresteerd (+12.3%), de euro vergeleken met de dollar niet (-10.8%) en de niet te overtreffen bitcoin heeft het zelfs nog slechter gedaan (-56.1%).

Afgezien van zowel cryptovaluta als mijn negatieve vooroordeel tegen de euro en zijn euro trojka (wie zo genadig (die Cyprus, Ierland, Portugal en Griekenland heeft gered) zal het interessant zijn om te zien wat de Europese Centrale Bank (ECB) zal doen in het licht van een verzwakkende euro. dreigende gastekorten, stijgende energieprijzen en dreigende recessie. Moeilijke tijden in de eurozone kunnen leiden tot moeilijke tijden elders.

Ondanks alle ellende van Fed-voorzitter Jerome Powell is hij in ieder geval geen ECB-president Christine Lagarde.

Wat heeft dit met bitcoin en crypto te maken?

Gelukkig (ondankbaar?) is het 2022. En in 2022 is bitcoin een echt macro-actief. Dus alle dingen die in de bredere economie gebeuren, hebben invloed op bitcoin. De moeilijke tijden in crypto waarover ik de afgelopen weken schreef, kunnen moeilijkere tijden worden als de zaken in de economie verslechteren.

Zeker, bitcoin zou een manier kunnen zijn om uit het huidige financiële systeem te stappen en weg te komen van de inflatie en slecht geleide monetaire unies. Maar voorlopig zijn ze met elkaar verbonden.