Bitcoin was vorig jaar de op twee na slechtste presteerder, aangezien low-cap altcoins het grootste rendement lieten zien

Kijkend naar de top 20 cryptocurrencies per marktkapitalisatie (exclusief stablecoins), lieten altcoins het grootste rendement zien en lieten Bitcoin in het stof achter.

Volgens het Crypto-in-Review-rapport van Kraken Intelligence had de cryptomarkt vorig jaar een enorm verschil in rendement, waarbij Shiba Inu (SHIB) een rendement behaalde van 41,800,000%, terwijl Bitcoin (BTC) een rendement behaalde van slechts 58%.

En hoewel deze cijfers misschien hoog lijken in vergelijking met traditionele financiële activa zoals de S&P 500-index, is het belangrijk op te merken dat Bitcoin de op twee na slechtste presteerder was van de 20 grootste cryptocurrencies - ruim onder het mediane rendement van 646%.

Bitcoin laat geen sporen na in de prestatiestatistieken van vorig jaar

Vorig jaar was monumentaal voor de cryptomarkt. Na een pijnlijk volatiel 2020 getekend door de wereldwijde pandemie, begon 2021 met tastbare positiviteit in de lucht. Het herstelde de macro-bull-trend in de markt en bracht de broodnodige opwaartse prijsactie met zich mee die de industrie nieuw leven inblies.

In zijn Crypto-in-Review-rapport van 2021 ontdekte Kraken Intelligence dat de markt als geheel 2021 eindigde met een stijging van 187%. En hoewel dit verbleekt in vergelijking met het rendement van 2020% in 310, ligt het nog steeds mijlenver voor op het rendement van 2019% van 58.

Als een baken van de bredere cryptomarkt, worden de prestaties van Bitcoin altijd beschouwd als een indicator van de feitelijke toestand van de markt. Net als elk jaar in de afgelopen 4-jarige marktcyclus, presteerde Bitcoin beter dan de meeste traditionele financiële activa zoals de S&P 500, de NASDAQ, goud, staatsobligaties en hoogrentende obligaties.

Hoewel Bitcoin rendementen liet zien die hoogst onwaarschijnlijk zijn in de traditionele financiële markt, zien de prestaties in 2021 er somber uit in vergelijking met de rest van de cryptomarkt.

Kraken's rapport keek naar de top 20 cryptocurrencies op basis van marktkapitalisatie exclusief stablecoins en ontdekte dat Bitcoin het op twee na slechtst presterende activum was. Het extreem bescheiden rendement van Litecoin (LTC) van 16% maakte het tot het slechtst presterende activum van de groep, terwijl Bitcoin Cash (BCH) een rendement boekte van slechts 26% en het op een na slechtste in de lijst van Kraken was.

De outperformer van het jaar was, niet verwonderlijk, Shiba Inu (SHIB), die Dogecoin (DOGE) van zijn troon verwijderde als de koning van de memecoins. Shiba Inu, gelanceerd in 2020, behaalde in 41,800,000 een astronomisch rendement van 2021% - dat is 41.8 miljoen voor degenen die niet zeker zijn van het aantal nullen.

De top 20 cryptocurrencies volgens marktkapitalisatie lieten een gemiddeld rendement zien van 2,240,000% en een mediaan rendement van 646%. Als Shiba Inu en zijn ongekende rendement echter worden uitgesloten, dalen de gemiddelde en mediane waarden tot respectievelijk 2,524% en 454%.

Een alt-seizoen van 12 maanden

Wanneer alleen rekening wordt gehouden met neerwaartse volatiliteit, de 'Sortino-ratio' genoemd, bleef Bitcoin het op twee na slechtst presterende actief. De Sortino-ratio is een variatie op de Sharpe-ratio die het verschil herkent tussen schadelijke volatiliteit en algemene volatiliteit. Deze ratio wordt berekend door de risicovrije rente van een actief af te trekken en dat bedrag vervolgens te delen door de neerwaartse afwijking van het actief. Aangezien de Sortino-ratio zich alleen richt op de negatieve afwijking van het rendement van een actief, wordt aangenomen dat deze een beter beeld geeft van de voor risico gecorrigeerde prestatie. Net als de Sharpe-ratio is een hoger Sortino-ratio-resultaat beter.

Met een ratio van 1.5 stond Bitcoin extreem laag op de lijst. Litecoin bleef ook hier een underperformer, met een ratio van slechts 0.9, terwijl het buitensporige rendement van Shiba Inu het een Sortino-ratio van 35.1 opleverde.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) en Solana (SOL) behoorden tot de top 5 cryptocurrencies met Sortino-ratio's die ruim boven de gemiddelde en mediane beoordelingen van respectievelijk 5.3 en 3.5 van de groep uitkwamen.

Ooit de belangrijkste drijvende kracht achter elke beweging op de markt, lijkt Bitcoin in 2021 de achterbank te hebben ingenomen. Hoewel Kraken erkende dat Bitcoin verschillende historische momenten had waarop het zijn dominantieniveaus bijstelde, ontdekte het dat de trend in 2021 was gedefinieerd door altcoins die een groter deel van de marktkapitalisatie innemen.

Een van de grootste obstakels voor de aanzienlijke groei van Bitcoin dit jaar was de wet van de grote getallen, die stelt dat een actief niet dezelfde groei kan volhouden als het in marktkapitalisatie toeneemt. En met een marktkapitalisatie van meer dan $786 miljard op het moment van schrijven, is het moeilijk om de rendementen te tonen die we vorig jaar hebben gezien bij de low-cap altcoins.

"De eb en vloed die gepaard gaat met marktdeelnemers die hun voorkeur voor altcoins verschuiven ten gunste van BTC en vice versa, kunnen de verschuivingen op de korte en middellange termijn in de markt helpen verklaren", meldde Kraken Intelligence.

Als we dieper in de relatie van Bitcoin met de rest van de markt duiken, zien we ook een andere interessante trend: de afname van de dominantie van Bitcoin.

Het jaar begon met een dominantie van Bitcoin van iets minder dan 70%, wat betekent dat 70% van de totale cryptomarktkapitalisatie vastzat in Bitcoin. Kort nadat het jaar begon, kwam Bitcoin echter in een neerwaartse trend van 5 maanden die eindigde in juni toen de marktdominantie daalde tot slechts 39%. Volgens Kraken Intelligence viel deze neerwaartse trend samen met de bredere uitverkoop op de markt in mei, wat leidde tot enkele maanden van langzaam herstel voor Bitcoin.

Gedurende de tweede helft van 2021 was de dominantie van Bitcoin grotendeels tussen 40% en 50%. Dit is het resultaat van een nogal interessant fenomeen: de meerderheid van de marktdeelnemers ziet Bitcoin als een veilige haven binnen het crypto-ecosysteem. Deze kijk op Bitcoin betekent dat de meeste handelaren de neiging hebben om terug te handelen in Bitcoin om hun rijkdom te behouden en opnames te vermijden die altcoins het hardst treffen.