Bitcoin tuimelt naar nieuwe dieptepunten nu Genesis een dreigend faillissement ontkent

Een vertegenwoordiger van Genesis bagatelliseerde het Bloomberg-rapport in een verklaring die werd gedeeld met MarketWatch, waarin werd beweerd dat het bedrijf "constructieve" gesprekken met schuldeisers blijft voeren.

“We zijn niet van plan om op korte termijn failliet te gaan. Ons doel is om de huidige situatie consensueel op te lossen zonder dat er een faillissementsaanvraag nodig is. Genesis blijft constructieve gesprekken voeren met schuldeisers”, aldus Genesis.

De afgelopen dagen is er veel gespeculeerd over financiële problemen waarmee Genesis te maken heeft, waardoor aflossingen en nieuwe leningen vorige week werden stopgezet. Na de stop meldde de Wall Street Journal dat Genesis tot maandagochtend de tijd had om $ 1 miljard aan financiering veilig te stellen. Genesis heeft ook publiekelijk bekendgemaakt dat het $ 175 miljoen aan blootstelling had nu failliete FTX.

Genesis heeft verschillende activiteiten, waaronder het uitlenen, bewaren en verhandelen van spotcryptocurrency en over-the-counter derivatenmarkten.

De afgelopen dagen is er op sociale media ongebreideld gesproken over meer faillissementen in de cryptocurrency-ruimte na de ineenstorting van FTX. Sommige insiders uit de crypto-industrie zijn gefocust op het vermogen van Genesis om de cryptostorm te doorstaan, zo vertelden verschillende bronnen aan MarketWatch.

Een resultaat hiervan is weerspiegeld in een van de meer populaire bitcoin-linked producten, de Grayscale Bitcoin Trust
GBTC,
-0.84%.

De trust, het enige op de beurs verhandelde product in de VS met directe blootstelling aan bitcoin (hoewel een op de beurs verhandeld fonds met blootstelling aan bitcoin-futures ook handelt), is verkocht, waardoor de korting op de intrinsieke waarde van zijn bitcoin posities om kortstondig uit te breiden tot meer dan 50%.

De toenemende korting weerspiegelt de zorgen van handelaren dat de problemen bij Genesis kunnen overslaan en gevolgen kunnen hebben voor het moederbedrijf, Digital Currency Group, volgens Charles Hayter, CEO van CryptoCompare, een bedrijf dat gegevens levert over markten voor digitale activa. DCG is ook het moederbedrijf van Grayscale, de vermogensbeheerder van de Grayscale Bitcoin Trust.

Bernstein-analisten Gautam Chhugani en Manas Agrawal schreven in een notitie van maandag dat “crypto-investeerders blijven speculeren over een Genesis-overloop naar DCG en dus mogelijke strategische opties op Grayscale, de meest waardevolle onderneming. Crypto-investeerders vrezen ook indirecte reputatieschade voor GBTC door de recente hefboomwerking tussen Genesis, Three Arrows en Alameda.

DCG wordt beschouwd als een van de "blue chip"-bedrijven in de crypto-wereld, samen met een van de meest waardevolle bedrijven in de ruimte, vertelden verschillende bronnen aan MarketWatch.

Toch hebben het Bernstein-team, samen met analisten van Bloomberg Intelligence, gezegd dat een faillissement van Genesis waarschijnlijk geen bredere impact zal hebben op GBTC of DCG.

Volgens Bernstein bezitten Digital Currency Group en Genesis ongeveer 10% van alle uitstaande GBTC-aandelen en zou het bedrijf ervoor kunnen kiezen om deze participaties te verkopen om aan zijn liquiditeitsbehoeften te voldoen. Dat was gelijk aan ongeveer $ 560 miljoen vanaf begin maandag, zeiden de analisten, hoewel de marktwaarde van bitcoin en GBTC fluctueert.

CoinDesk, dat ook eigendom is van DCG, meldde tijdens de zomer dat DCG de last van meer dan $ 1 miljard had overgenomen die Genesis had geleend aan Three Arrows Capital Ltd. Genesis werd naar verluidt een van de grootste schuldeisers van 3AC.

Jarenlang handelde GBTC tegen een aanzienlijke premie ten opzichte van de waarde van zijn bitcoin, omdat het een van de weinige kanalen was voor geaccrediteerde en institutionele beleggers om directe blootstelling aan bitcoin te krijgen.