Correlatie tussen Bitcoin-aandelen stijgt na ontkoppeling van Wall St te midden van FTX-drama

Terwijl de BTC-prijs crashte boven Alameda-FTX en Genesis-Gemini-nieuws, ontkoppelde het van de S&P 500 Index en NASDAQ Composite. Maar nadat crypto-uitwisselingsmarkten in het nieuws waren geprijsd, waren ze klaar om te rallyen met aandelen.

Vanwege de correlatie van Bitcoin-aandelen, de prijs op crypto-uitwisselingsmarkten beweegt naar binnen samen met technologieaandelen zoals Tesla (NASDAQ: TSLA).

Jack Gordon bij Bespoke Investment Group zei:

“Het lijkt mij dat Bitcoin omhoog gaat in sympathie voor aandelen/risicoactiva. Het meest interessante is dat de run in bitcoin sinds de hele FTX-sage ook uit een zeer krap bereik komt. De komende dagen zullen een goede test zijn als we de hoogtepunten van december eruit halen.”

Dat toont aan dat zelfs meerdere kolossale crypto-opstartfouten niet genoeg zijn om de Bitcoin-prijs lang laag te houden. Maar wat het vooral onthult, is dat de correlatie van Bitcoin-aandelen een seculiere trend aan het worden is.

De correlatie tussen Bitcoin-aandelen steeg in december naar een recordhoogte

De enige vraag is hoeveel meer Bitcoin zal stijgen of dalen in vergelijking met aandelen gedurende de meeste perioden. En hoe lang zal dit regime duren – nog een paar maanden, jaren of decennia?

Analisten van crypto data en inzichten provider Kaiko schreven eerder deze maand in een notitie:

“[In 2022] bereikte de correlatie van bitcoin met de S&P 500 zowel een historisch hoogtepunt als een dieptepunt in 15 maanden. De dieptepunten werden bereikt tijdens de ineenstorting van FTX, terwijl de hoogtepunten in de laatste week van december opdoken. Dit is het beste bewijs tot nu toe dat macro terug is.”

Kaiko's analisten suggereerden dat de correlatie wordt aangedreven door de wereldwijde macro-rentevoetomgeving. Ze merkten op dat een jaar van renteverhogingen door de centrale bank het minst vriendelijk is geweest voor risicovolle activa zoals crypto- en technologieaandelen sinds een tijdje.

Wanneer komt er een einde aan de S&P 500 en NASDAQ Bear Market?

Het feit dat de correlatie tussen Bitcoin-aandelen daalde tijdens de FTX-crisis is logisch. Dat was een gelokaliseerd evenement in de cryptosector dat de cryptoprijzen drastisch verlaagde. We kunnen dus de insolventiecrisisperiode zien verschijnen in de correlatiegrafiek van Bitcoin-aandelen.

Maar het feit dat het niet alleen werd hervat, maar daarna naar een recordhoogte ging, zegt twee dingen: het geeft aan dat Bitcoin de FTX ineenstorting.

Dat ging bijna als een blip voorbij in de correlatiegrafieken. Dus dat is over het algemeen bullish en op de lange termijn voor Bitcoin. Markten begrijpen dat het schandaal het probleem van Alameda-FTX was, niet het probleem van Bitcoin.

Wat het ons ook vertelt, is dat de Bitcoin-macroverbinding nu een vaststaand feit is van onze financiële realiteit. Met deze vele maanden van aanscherping van de correlatie, die dit jaar zonder de insolventies misschien nog strakker was geweest, lijken de prijs- en aandelenniveaus van Bitcoin onlosmakelijk met elkaar verbonden.

Bitcoin is in de eerste plaats een macro-investering. Wanneer de rentetarieven hoog zijn, stroomt kapitaal naar leningen voor het tarief. Wanneer ze laag zijn, ontvlucht het tradefi en zoekt het naar rendement in risicoactiva zoals aandelen en crypto.

De grote vraag is dus: wanneer komt de bodem voor de S&P500? De bodem van de Bitcoin-prijs zal waarschijnlijk ergens in de buurt zijn. Niemand kan het zeker weten, maar de gemiddelde tijd die de S&P 500 in historische bearmarkten heeft doorgebracht, is 13 maanden. Als het waar is voor de huidige markt, betekent dat ergens in 2023.