Bitcoin-mijnbouw bloeit ondanks tegenwind op de markt

Bitcoin mijnbouw is nog nooit zo moeilijk geweest, volgens de laatste gegevens.

De mijnbouwmoeilijkheid van het netwerk bereikte een nieuw record van 37.59 biljoen hashes na een zeldzame stijging van meer dan 10% op 15 januari, de hoogste stijging sinds november vorig jaar - de enige keer in 2022 toen de moeilijkheidsgraad van mijnbouw met een percentage met dubbele cijfers toenam. 

Naast een hoge mining-moeilijkheidsgraad, gegevens van CoinWarz laat zien dat de hash-snelheid van Bitcoin, het best begrepen als de rekenkracht van het netwerk, de afgelopen drie jaar ook gestaag is gestegen, ondanks een korte duik na Terra stortte in mei 2021. 

Op 6 januari 2023 piekte de hashsnelheid van Bitcoin op 361.20 EH/s (ExaHashes per seconde).

Alles bij elkaar duiden zowel de hash-snelheid als de moeilijkheidsgraad van mijnbouw op een sterk en groeiend netwerk. 

Tegelijkertijd zijn er de laatste tijd tal van tekenen die erop wijzen dat de mijnbouwsector ernstige tegenwind heeft. 

Compute North, een datacenterprovider voor cryptominers en blockchain-bedrijven, heeft het faillissement van Chapter 11 aangevraagd afgelopen september, terwijl de op de Nasdaq genoteerde Bitcoin miner Kern Wetenschappelijk deed hetzelfde vlak voor Kerstmis. Mijnbouwoperatie Argo slaagde erin dit te voorkomen dankzij een eindejaarsdeal met het veelzijdige cryptobedrijf Galaxy Digital. 

Er zijn ook verschillende mijnwerkers geweest hun Bitcoin-reserves dumpen om hun balansen te versterken. 

Bovenop deze onrust, Bitcoin's hasj prijs, een term die is bedacht door mijnbouwplatform Luxor en die het inkomstenpotentieel van Bitcoin meet, is met 43% gedaald ten opzichte van het gemiddelde van 2022. Deze neergang, in combinatie met de inflatie van de energieprijzen, betekent dat de mijnbouwmarges voor sommige mijnwerkers nog nooit zo dun zijn geweest. 

Toch blijft Bitcoin-mijnbouw een winstgevende onderneming voor anderen, en het wereldwijde bereik groeit alleen maar.

Om feit van FUD te scheiden, decoderen sprak met enkele leiders van de sector om een ​​idee te krijgen waarom het nog steeds business as usual is in de mijnindustrie, ondanks gedaalde Bitcoin-prijzen en wijdverbreide insolventies.

Mining-moeilijkheid, hash-snelheid: een snelle inleiding

Het Bitcoin-netwerk berekent elke 2,016 blokken (ongeveer elke twee weken) hoe moeilijk het is om Bitcoin te minen - of hoeveel rekenkracht nodig is om het te verdienen - op basis van vraag en aanbod van mijnwerkers. 

Hoe meer mijnwerkers worden ingezet, hoe meer concurrentie er tussen hen is om een ​​blok te bevestigen (en de beloning te verdienen), wat het minen uiteindelijk moeilijker maakt en de moeilijkheidsgraad verhoogt.

Maar naarmate de moeilijkheidsgraad toeneemt, kunnen mijnwerkers kleinere winsten maken als de prijs van Bitcoin niet stijgt, omdat ze meer computers en elektriciteit nodig hebben om dezelfde waardevolle activa te delven. 

Een stijgende moeilijkheidsgraad wijst echter ook op een sterk en groeiend netwerk, dus het is onmogelijk om de temperatuur van de sector alleen af ​​te leiden uit de moeilijkheidsstatistieken voor mijnbouw. 

Op hash-tarief. In eenvoudige bewoordingen proberen Bitcoin-mijnbouwinstallaties complexe gecodeerde puzzels op te lossen om logboeken van transacties te valideren - "blokken" genoemd - die vervolgens worden toegevoegd aan het onveranderlijke gedistribueerde grootboeksysteem van Bitcoin. Mijnwerkers worden gestimuleerd om dit te doen via blokbeloningen in de vorm van Bitcoin.  

Elke poging om de codering te kraken, genereert een unieke code die een 'hash' wordt genoemd. De eerste mijnwerker die de geldige hash voor zijn kandidaatblok verzendt, krijgt de beloning en wordt toegevoegd aan de blockchain. Op deze manier worden mijnwerkers aangemoedigd om hun blokken snel te valideren. 

Hoe hoger de hash-snelheid, hoe meer pogingen (of hashes) Bitcoin-mijnwerkers binnen een seconde kunnen doen om de code te breken - een duidelijke indicator van de prestaties van het netwerk. 

Think de lezingen van vandaag, werkt het Bitcoin-netwerk met maar liefst 273.76 EH/s, wat betekent dat mijnwerkers bijna 273 triljoen codebreakpogingen elke seconde. 

De staat van mijnwerkers

De economie van mijnbouw heeft een manier om het kaf van het koren te scheiden, zeggen experts. 

"Het korte antwoord is dat de meeste mijnwerkers met een te hoge hefboomwerking het netwerk al hebben verlaten en dat alleen de kwaliteits- en goedkope mijnwerkers overblijven", vertelde Scott Norris, mede-oprichter van Bitcoin-mijnwerker LSJ Ops. decoderen. “Ze hebben al veel van deze bearmarkten gezien en hebben een model dat hen erdoorheen helpt, plus lage energiekosten. Daarom zien we niet dezelfde hoeveelheid netwerkuitval als in het verleden.”

En terwijl onrustige operaties zoals Argo en Compute North de krantenkoppen halen, hebben ze nog niet echt machines uitgeschakeld en profiteren ze nog steeds, zij het met kleinere marges.

Marathon Digital Holdings, de op één na grootste mijnbouwbedrijf in de wereld door marktkapitalisatie, is nog steeds het vergroten van zijn Bitcoin-bezit ondanks die van het bedrijf forse blootstelling om het noorden te berekenen. 

Charles Schumacher, VP Corporate Communications, zei: “We hebben natuurlijk een aantal hindernissen moeten overwinnen, maar al onze mijnwerkers zijn nog steeds aan het werk. De website die Vroeger werkte Compute North is waar de meeste van onze operationele mijnwerkers tegenwoordig zijn. Dat wordt nu beheerd door US Bitcoin Corp en dat is op een windmolenpark in Texas. Er zijn daar 68,000 mijnwerkers.”

"Omdat we uitbesteden, kunnen we behoorlijk lean werken", zei hij, waarbij hij opmerkte dat het totale personeelsbestand van het bedrijf "nu bijna 30 mensen bedraagt". Hij schreef de veerkracht van Marathon ook toe aan "het onderhandelen over contracten en wat we voor energie betalen, en een groot deel daarvan is de efficiëntie van onze [mijn]vloot."

Marathon heeft ook goed werk verricht door op de kapitaalmarkten te navigeren en op gunstige tijden geld in te zamelen: “We zijn niet in een positie geweest waarin we gedwongen werden om Bitcoin te verkopen. We hebben mensen laten weten dat het onze bedoeling is om er hoogstwaarschijnlijk enkele te gaan verkopen om de bedrijfskosten te dekken. We wilden ervoor zorgen dat onze productie toenam voordat we begonnen, omdat we geen aandelenmarkten willen aanboren om de salarissen van mensen te betalen. Dat zou idealiter door het bedrijf moeten worden gefinancierd, en dan zouden we extern kapitaal gebruiken voor groei. 

Marathon is ook een van de vele mijnwerkers die momenteel rigs inzetten waarvoor lang van tevoren is betaald. Dit is een gangbare praktijk, zegt Joe Burnett, hoofdanalist bij Blockware.

“Het kan jaren duren om mijnbouwinfrastructuur uit te bouwen. Een deel van de infrastructuur die in 2022 en zelfs begin 2023 online kwam, werd gefinancierd met kapitaal dat in 2021 werd opgehaald”, vertelde hij decoderen. "Dit komt omdat je geen energie kunt opwekken, grote mijnbouwinstallaties kunt bouwen, mijnbouwinstallaties kunt produceren, bestellen en verzenden, en ze heel snel kunt aansluiten."

Het zijn niet alleen mijnbouweconomieën en onderdrukte prijzen die de sector kunnen beïnvloeden. Moeder natuur speelde onlangs ook een onverwachte rol in de laatste volatiliteit.

Een moeilijkheidssprong van meer dan 10%, zoals die van vorige week, is "relatief erg hoog", zegt Colin Harper, hoofd inhoud en onderzoek bij Mining op Luxor. 

Deze forse recente groeispurt was echter niet het resultaat van een plotselinge massale inzet van hardware. Het kwam eerder neer op een periode van slecht weer in Noord-Amerika vóór Kerstmis leidde dat tot een negatieve aanpassing die weer werd verdisconteerd in een plotselinge opwaartse bijstelling. 

"Toen het koufront Noord-Amerika in zijn greep hield, stopten sommige mijnwerkers omdat de kou operationele problemen veroorzaakte, terwijl anderen hun stroomafname beperkten om elektriciteit terug te leveren aan het net als reactie op stroomtekorten", aldus Harper. 

Toen het slechte weer voorbij was, kwamen die mijnwerkers echter weer online, waardoor de hash-snelheid werd verhoogd en de moeilijkheidsgraad van de mijnbouw aanzienlijk toenam, zei Harper.

“De koudegolf kostte 37 EH/s offline - ongeveer 14% van de hashsnelheid van Bitcoin ervoor - wat leidde tot aanzienlijk vertraagde bloktijden en een daling van 3.59% in de aanpassing van de moeilijkheidsgraad van de mijnbouw op 2 januari. Toen het slechte weer eindigde, 37 EH/s s kwam weer online, 'zei hij. "Bloktijden versnelden, waardoor blokken sneller gevalideerd werden, wat leidde tot de opwaartse bijstelling die we op 15 januari zagen."

'Someone, Somewhere' zal altijd Bitcoin minen

Hoewel Bitcoin op dit moment in een bearmarkt zit, is energie dat niet. 

Tussen 2021 en 2022 zijn de industriële elektriciteitsprijzen explosief gestegen 16% sinds vorig jaar terwijl de prijs van Bitcoin vorig jaar bijna is gehalveerd ten opzichte van deze tijd. 

Dus, tegen welke prijs zou Bitcoin moeten zijn om te minen om niet langer winstgevend te zijn? Nou, het is ingewikkeld.

“Op het huidige niveau kan een mijnwerker die een S19j Pro die een hash-snelheid van 100 terahashes per seconde produceert, is momenteel break-even bij $ 0.096 / kWh stroomkosten, "zei Harper. "Als de prijs van Bitcoin vanaf hier zou worden gehalveerd, zou die break-even $ 0.048/kWh worden."

Kortom, de enige manier waarop Bitcoin-mining niet langer winstgevend is, is als het nul zou worden.

"Iemand heeft ergens stroom die goedkoop genoeg is om BTC te delven, zelfs onder de meest nucleaire bearish omstandigheden", concludeerde hij.

En met Bitcoin die rond de $ 23,000 niveau, het lijkt erop dat heel veel mijnwerkers weer in het spel komen.