Bitcoin mining: weer een bedrijf gaat failliet

Bitcoin-mijnbouwbedrijf Core Scientific heeft faillissement aangevraagd. 

Reuters meldde dat Core Scientific vandaag het faillissement van Chapter 11 heeft aangevraagd. 

Core Scientific is genoteerd aan de Nasdaq-beurs onder het symbool CORZ.O en is een van de grootste Amerikaanse cryptocurrency mining-bedrijven. In de pre-market van vandaag verloor het aandeel 25%, maar het had sinds januari al 98% verloren. 

Er zijn twee grote instortingen geweest, één tussen eind april en eind juni, die samenviel met de ineenstorting van de cryptomarkten als gevolg van de implosie van het Terra/Luna-ecosysteem en de nasleep daarvan, en een andere tussen eind augustus en eind oktober, met als hoogtepunt de -68 % op 27 oktober. 

Het is dus niet vreemd dat het aandeel vandaag “slechts” 25% verliest na het nieuws van het faillissement, omdat het in de voorgaande maanden al bijna al zijn waarde had verloren. Bovendien stelt hoofdstuk 11 in theorie bedrijven in staat te herstructureren, dus er is een vage mogelijkheid dat het bedrijf vroeg of laat weer aan het werk zal gaan. 

Core Scientific is gevestigd in Austin, Texas, en zei dat het voorlopig niet zal stoppen omdat het hoopt een overeenkomst te sluiten met zijn schuldeisers om het bedrijf te herstructureren. Het bedrijf voegde er ook aan toe dat schuldeisers al hebben ingestemd om tot $ 56 miljoen aan financiering te verstrekken.

Het bedrijf beweert $ 1 miljard tot $ 10 miljard aan activa en passiva te hebben, en tussen de 1,000 en 5,000 schuldeisers.

Enige tijd geleden belandde het via een fusie op de beurs, dankzij een deal die het bedrijf waardeerde op $4.3 miljard. Daarna kwam het in de problemen door het faillissement van Celsius Network in juni. 

De problemen van Bitcoin-mining

Hoewel Bitcoin-mining op zich geen problemen heeft, zijn er meerdere mijnbouw bedrijven die tegen problemen aanlopen. 

Het probleem houdt verband met de ineenstorting van de inkomsten. Elk blok dat in deze cyclus wordt gedolven, levert inderdaad altijd 6.25 BTC op. Maar terwijl deze aan het begin van het jaar een marktwaarde hadden van bijna $ 290,000, zijn ze vandaag slechts iets meer waard dan $ 105,000, of bijna drie keer minder. 

Theoretisch zouden in zo'n scenario de kosten ook lager moeten zijn, dankzij een verlaging van de hashrate en dus in het elektriciteitsverbruik, maar dit is niet het geval geweest. 

Feit is dat hashrate veel langzamer stijgt dan prijs, dus de sterke stijging van de waarde van BTC in 2021 zorgde voor een sterke stijging van hashrate in 2022. Daarentegen is er ondanks de scherpe prijsdaling nog geen sterke daling van de hashrate juist vanwege de vertraging waarmee hashrate reageert op de snelle veranderingen die zich voordoen in de markten. 

Inderdaad, het hoogste niveau ooit in hashrate vond begin november plaats, met een niveau dat minder dan het dubbele is van dat van november 2020, voordat de laatste grote bull-run begon. 

Op dat moment was de prijs van BTC ongeveer $11,000, dus in november 2022 kwam de stijging van de hashrate als percentage overeen met die van de prijs, waarbij november 2020 als referentie werd genomen. 

Het huidige niveau ligt ongeveer 10% lager dan het hoogste punt ooit in de eerste helft van november, waardoor mijnwerkers momenteel in grote moeilijkheden verkeren. 

Het volstaat te vermelden dat de gemiddelde winstgevendheid van Bitcoin-mining is gedaald van $ 0.26 per THash/s per dag in januari tot de huidige $ 0.06, dat wil zeggen, met een droog verlies van 77% in minder dan een jaar. Het is dan ook niet verwonderlijk dat er zoveel mijnwerkers zijn die het moeilijk hebben, vooral degenen die gedwongen zijn hogere kosten te dragen. 

De markt

Het is de moeite waard eraan toe te voegen dat de VS nu het enige land ter wereld is met de hoogste hashrate, en dat industriële mijnbouw een activiteit met hoge investeringen is. Om deze reden hebben veel grote mijnwerkers besloten om naar de beurs te gaan, zodat ze gemakkelijk nieuwe investeringen kunnen doen. In het geval van Core Scientific was dit niet genoeg en nu zal moeten blijken of het bedrijf zichzelf zal kunnen herstructureren of gedwongen zal moeten sluiten en liquideren. 

Het is vermeldenswaard dat in het geval dat de marktwaarde van BTC in de komende maanden stijgt, Core Scientific weer winstgevend kan worden. herstructureren en weer operationeel worden. 

Het is echter ook niet uitgesloten dat andere crypto-miningbedrijven ook failliet gaan, aangezien het probleem van instortende winstgevendheid vrijwel allemaal voorkomt. 

In de tussentijd, de Bitcoin protocol blijft meedogenloos elke 10 minuten een nieuw blok aan zijn blockchain toevoegen, omdat het niet relevant is hoeveel mijnwerkers er zijn: in theorie zou er zelfs maar één nodig zijn, hoewel in dat geval het risico van een aanval van 51% zou zijn vrij hoog zijn.