Bitcoin is meer dan de helft van goud waard

Sinds ze op 11 januari op de Amerikaanse markten werden gelanceerd, hebben Bitcoin ETF’s enorme hoeveelheden kapitaal aangetrokken, tot het punt dat ze zijn gaan concurreren met die op goud. 

ETF's voor fysiek goud zijn sinds het begin van de jaren 2000 op Amerikaanse beurzen verkrijgbaar en zijn sindsdien aanzienlijk gegroeid. 

Goud is inderdaad de grondstof waarvan de ETF's een totaal AUM hebben dat groter is: bijna 127 miljard dollar, volgens gegevens van TradingView.

Volgens de gegevens van BitcoinTreasuries.net bezitten alle bestaande Bitcoin ETF’s ter wereld gezamenlijk ongeveer 989,000 BTC, wat overeenkomt met een beheerd vermogen van ongeveer 67 miljard dollar.

Bitcoin ETF’s hebben dus al de helft van de AUM van die op goud overtroffen. 

Goud-ETF's: Bitcoin overtreft 50%

De grootste goud-ETF volgens AUM is SPDR Gold Trust (GLD), met bijna $57 miljard.

Alleen al het heeft een waarde die gelijk is aan 85% van alle Bitcoin ETF’s bij elkaar. 

Het bestaat echter al twintig jaar en heeft dus ruimschoots de tijd gehad om kapitaal aan te trekken. 

Het is vermeldenswaard dat de aandelen in november 2004, toen het op de aandelenmarkt werd gelanceerd, een prijs van $45 hadden, terwijl ze nu zijn gestegen naar $200. In iets minder dan twintig jaar is de waarde ervan met 350% gestegen. 

De tweede voor AUM is de gouden ETF van BlackRock, iShares Gold Trust (IAU), met 27 miljard dollar. 

Interessant genoeg heeft het een beheerd vermogen dat vergelijkbaar is met dat van 's werelds grootste ETF op Bitcoin, de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). 

IAU is sinds 2005 op de markt en in negentien jaar tijd zijn de aandelen met 378% in waarde gestegen.

Interessanter is het echter om recente prestaties te analyseren. 

Zowel GLD als IAU hebben de afgelopen vijf jaar een winst van iets meer dan 60% geboekt, terwijl de winst vergeleken met twaalf maanden geleden is gedaald tot 12%.

Bovendien is het grootste deel van deze winst in de afgelopen 30 dagen geboekt, met een +8%, wat relatief afwijkend blijkt te zijn voor dit soort producten die als risicovol worden beschouwd.

Bitcoin ETF's

Zoals reeds vermeld is GBTC de grootste Bitcoin ETF ter wereld qua AUM, met ruim 36 miljard dollar. 

Daarbij moet wel worden opgemerkt dat het om een ​​fonds gaat dat al ruim tien jaar bestaat en dat het op 11 januari is omgevormd tot een ETF. Sindsdien is het aantal BTC in bezit gedaald van 620,000 naar de huidige 384,000.

Op de tweede plaats staat de BlackRock Bitcoin ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT), met 223,000 BTC en een beheerd vermogen van iets meer dan $15 miljard.

Er moet echter worden opgemerkt dat IBIT nog maar iets meer dan twee maanden bestaat, en in dit tempo zal het de komende weken (of maanden) uiteindelijk de GBTC gaan overtreffen. 

Er moet ook worden opgemerkt dat sinds 11 januari ruim 11 miljard dollar aan nieuw kapitaal naar de nieuwe Bitcoin spot ETF’s is gestroomd, gemiddeld meer dan 5 per maand. 

Als dit tempo veel langer zou aanhouden, zouden Bitcoin ETF’s binnen twaalf maanden de gouden ETF’s kunnen overtreffen wat betreft Asset Under Management. In werkelijkheid is dit slechts een projectie op basis van de huidige groeicijfers, maar er is geen reden om aan te nemen dat dit tempo de komende maanden onveranderd zal blijven. 

Ze hebben die van zilver echter al overtroffen, wat tot januari 2024 de tweede ter wereld was wat betreft totaal beheerd vermogen op de grondstoffenmarkt. 

Het volstaat om te zeggen dat de grootste ETF ter wereld op fysiek zilver, BlackRock's iShares Silver Trust (SLV), een AUM heeft van slechts 10 miljard dollar, wat minder is dan de helft van de GBTC, en zelfs minder dan BlackRocks eigen Bitcoin ETF.

De impact op de prijs van BTC

Bitcoin-spot-ETF's verwijderen effectief de BTC die zij als onderpand aanhouden van de spot-cryptomarkten die hun aandelen uitgeven. 

Volgens gegevens van CryptoQuant had deze dynamiek tot 25 januari het aantal daadwerkelijke BTC op cryptobeurzen niet verminderd, aangezien ETF’s Bitcoin niet op beurzen kopen maar via OTC.

Vanaf 26 januari is het totale aantal BTC dat aanwezig is op crypto-uitwisselingen echter begonnen af ​​te nemen, zozeer zelfs dat het tot op de dag van vandaag met 4% is afgenomen. 

In dezelfde periode is de prijs van BTC met 70% gestegen en bereikte gisteren een piek van +85%. 

Feit is dat er vanaf 26 februari een echt FOMO-proces (Fear of Missing Out) op Bitcoin in gang is gezet, waardoor de koopdruk explodeerde, in tegenstelling tot de verkoopdruk die slechts licht afnam. 

FOMO is echter in wezen slechts een gevoel, een pure en simpele emotie, en als zodanig kan het heel snel komen en gaan. 

Het is echter onwaarschijnlijk dat de indirecte afvoer van BTC uit cryptobeurzen door ETF’s zal zijn geëindigd, dus de afname van de verkoopdruk zou nog een tijdje kunnen aanhouden. 

We mogen niet vergeten dat de omvang van de traditionele financiële markten waarop ETF’s worden verhandeld enorm groter is dan die van de cryptomarkten, waardoor de kapitaalinstroom in Bitcoin ETF’s potentieel nog steeds zeer hoog is. 

Opgemerkt moet worden dat de prijs van BTC wordt bepaald door de crypto-beurzen, en niet door traditionele beurzen.