Een recent rapport van Goldman Sachs, waarin bitcoin wordt genoemd als de best presterende activa van het jaar tot nu toe, heeft bitcoiners opnieuw de droom van $ 100 gedroomd.
Dit is niet de eerste keer dat bitcoin beter presteert dan andere activa. Er zijn zelfs rapporten geweest die het als een van de hebben bestempeld best presterende van het afgelopen decennium. Maar hoe groot is de kans dat de geschiedenis zich herhaalt? Zal bitcoin, in het geval van een nieuwe bullmarkt, opnieuw, zoals Paul Tudor Jones ooit zei, "het snelste paard van de stal" zijn?
In de afgelopen 10 jaar heeft bitcoin meer dan 5,700% gewonnen. Ter vergelijking: de NASDAQ behaalde 336%. Wanneer dezelfde cijfers over een tijdsbestek van vijf jaar worden bekeken, steeg bitcoin met 96%, terwijl de NASDAQ 69% behaalde.
Maar het wordt interessanter als de termijnen verder worden ingekort. In de afgelopen twee jaar daalde bitcoin zelfs met 28%, terwijl de NASDAQ 11% verloor. Op jaarbasis heeft bitcoin 39% verdiend, terwijl de NASDAQ 8.8% heeft verdiend.
Om bitcoin helemaal naar $ 100,000 te laten gaan, zou het ongeveer vijf keer de huidige prijs moeten winnen. Dit is minder dan het rendement van degenen die vóór de cryptobubbel van 2021 zijn gekocht en veel minder dan de vroege risiconemers van jaren geleden.
In 2019, toen bitcoin net boven de $7,000 zweefde, was het een droom om van te watertanden om naar $100,000 te gaan. Maar groot dromen met bitcoin leek heel rationeel. Hier was dit nieuwe gedecentraliseerde financiële bezit, waarover geen enkele entiteit controle had, en dat het financiële systeem zou kunnen verstoren, de financiële vrijheid zou vergroten en veel mensen rijk zou kunnen maken.
Destijds leek het gemakkelijker te geloven dat je de wereld kunt veranderen als de disruptieve troef die je promoot een enorm rendement zou opleveren. Maar de bitcoin-revolutie lijkt misschien minder aantrekkelijk naarmate de potentiële toekomstige winsten afnemen.
Is bitcoin goed of gewoon heel veel geluk?
En er is de olifant in de kamer om over na te denken. Was het succes van bitcoin eigenlijk te danken aan bijzonder vergevingsgezinde financiële omstandigheden en een bullmarkt die meer dan 10 jaar duurde? Wat als bitcoin gewoon het geluk had om in staat te zijn om het buitensporige kapitaal te absorberen dat in het tijdperk van kwantitatieve versoepeling is gecreëerd?
Toen bitcoin in 2021 zijn hoogtepunt bereikte, waren de rentetarieven negatief, waren de financiële omstandigheden los en registreerde de aandelenmarkt wekelijkse recordhoogtes. Het is duidelijk dat bitcoin het, gezien de markt- en financiële omstandigheden, gemakkelijk had. We moeten ook nog precies leren hoeveel van de ongelooflijke bull run mogelijk was gemaakt door hefboomwerking en fraude.
Gezien de bruisende weg die bitcoin aflegde naar $ 69,000, ziet de weg naar $ 100,000 er in vergelijking niet zo gemakkelijk uit. Zeker niet zo probleemloos als velen in 2019 en 2020 misschien dachten. Tim Draper is misschien nog steeds optimistisch over bitcoin die naar $ 250,000 gaat, maar een nieuwe poging om naar de maan te gaan, moet misschien op een meer ordelijke manier komen.