Bitcoin: de implosie van FTX en de impact ervan op de winstgevendheid, de vraag naar blockspace en meer

• Het gerealiseerde verlies van Bitcoin bereikte een recordhoogte toen FTX instortte.
• Er komt weer een nieuwe vraag naar blokruimte op de markt.
• De markt wordt gedomineerd door kleine transacties.

In de nasleep van de onverwachte ineenstorting van FTX, Bitcoin [BTC] handen uitgewisseld voor $ 15,000, handelend op een dieptepunt in 2 jaar. 

Terwijl de koningsmunt stuiterde van de dieptepunten van $ 16,065 naar een hoogtepunt van $ 17,197 om het herstel te beginnen, on-chain analyseplatform Glassnode geëvalueerd de impact van de implosie van FTX op marktdeelnemers, mijnwerkers en BTC-netwerkactiviteit.

Lees Bitcoins [BTC] prijsvoorspelling 2023-2024

Hoe groot waren de verliezen?

Glassnode hield eerst rekening met de omvang van de verliezen van de verschillende cohorten van houders die deel uitmaken van de BTC-markt. Een beoordeling van de gerealiseerde winst en het verlies van BTC onthulde dat het FTX-debacle ertoe leidde dat BTC een eendaags verlies boekte van $ 4.435 miljard, een recordhoogte ooit.

Toen de prijs van BTC de prijs van $ 17,000 herwon, toonde een herbeoordeling van de statistieken op een wekelijks voortschrijdend gemiddelde aan dat de verliezen begonnen af ​​​​te nemen, ontdekte Glassnode. 

Bron: Glassnode

Om de ernst van de verliezen van marktdeelnemers beter te begrijpen, heeft Glassnode de Realized Capitalization-metriek beoordeeld. Deze statistiek geeft de netto som weer van de instroom en uitstroom van kapitaal in het netwerk sinds het begin. Het wordt gebruikt om de ernst van de kapitaaluitstroom uit het netwerk te bepalen na de piek van de marktcyclus.

Na de gevolgen van FTX daalde de gerealiseerde kapitalisatie van BTC tot het niveau van mei 2021, waardoor "de uitbundigheid die werd ervaren tijdens de H2 2022-rally naar de ATH" het punt van volledige retracement naderde. Dit suggereerde volgens Glassnode "een bijna volledige detox van deze overtollige liquiditeit."

Bron: Glassnode

Glassnode merkte op dat,

“Het gerealiseerde verlies dat Bitcoin-investeerders de afgelopen 6 maanden hebben geleden, is van historische omvang. De winstgevendheidsstress begint na de gebeurtenis af te nemen, maar heeft geresulteerd in een volledige uitspoeling van alle overtollige liquiditeit die de afgelopen 18 maanden is aangetrokken. Dit suggereert dat er nu een volledige uitzetting van (de) 2021 speculatieve premie heeft plaatsgevonden.”

De vraag naar Blockspace groeit

Historisch gezien werden langdurige bearmarkten gekenmerkt door een afname van de netwerkactiviteit, met als hoogtepunt weinig inkomsten uit vergoedingen voor mijnwerkers op het BTC-netwerk. 

Naarmate de bearmarkt aanhield, zou de aanhoudende daling van de prijs van BTC normaal gesproken nieuwe vraag naar blockspace aanwakkeren. Naarmate verkopers werden verdrongen door kopers, zou ook de vraag naar blockspace groeien, waardoor de inkomsten van miners zouden toenemen.

Terwijl BTC zich herstelde van zijn dieptepunt in twee jaar, ontdekte Glassnode dat de "maandelijkse inkomstenvergoedingen voor mijnwerkers beginnen te stijgen". Het voegde er echter een voorbehoud aan toe 

“Het is van het grootste belang of deze opleving van voorbijgaande aard is of dat deze kan worden volgehouden, wat betekent dat er een mogelijke regimewisseling gaande is.

Bron: Glassnode

Terwijl de markt een poging doet om te herstellen na de ineenstorting van FTX, ontdekte Glassnode dat transacties van kleinere omvang (tot $100) de markt hebben gedomineerd, terwijl de dominantie van grotere overdrachten van institutionele omvang is afgenomen.

Een blik op de Total Transfer Volume-statistiek van BTC bevestigde dit. Terwijl het aantal transacties groeit, neemt het overdrachtsvolume af, en volgens Glassnode is dit "waarschijnlijk een weerspiegeling van meer kleine overdrachten".

Bron: Glassnode