Bitcoin, Ethereum houden stand te midden van een $ 3.5 miljard optievervaldatum

Bitcoin en Ethereum hebben vanochtend stand gehouden te midden van een fors expiratiegebeurtenis voor opties.

De leidende cryptocurrency steeg vrijdagochtend vroeg met 1%, terwijl ETH met 1.6% steeg.

Bitcoin wordt nu verhandeld tegen $26,509, een daling van 11% in de afgelopen 30 dagen. In diezelfde periode is de op een na grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie met 4.6% gedaald.

Vandaag liepen Bitcoin-opties op Deribit vanmorgen af ​​met een nominale waarde van $2.26 miljard en $1.25 miljard voor Ethereum, wat voor onzekerheid in de markt zorgde.

Notionele waarde verwijst naar het totale aantal uitstaande optieorders in de markt die nog moeten aflopen.

De Bitcoin-optiemarkt had een put-to-call-ratio van 0.44. Evenzo had voor ETH elke put-optie twee open call-opties geopend. Dit suggereert dat traders meestal bullish posities hadden, wat waarschijnlijk de reden is waarom de prijs negatief reageerde voor de expiratie.

Een call-optiecontract is een financieel derivaat dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​specifiek activum, in dit geval Bitcoin, tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. Een putoptie geeft de houder het recht om te verkopen.

Wanneer een belegger een calloptie koopt, gokt hij er in wezen op dat de prijs van de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs zal stijgen voordat de optie afloopt. De uitoefenprijs vertegenwoordigt de vooraf bepaalde prijs waartegen de optie wordt gekocht.

Een calloptie in mei voor een uitoefenprijs van $ 27,000 zou bijvoorbeeld betekenen dat de koper, wil hij winst maken, de prijs hoger moet zijn dan $ 27,000 bij het verstrijken ervan.

Gewoonlijk heeft de markt de neiging om te fluctueren in de richting van het maximale pijnpunt in de buurt van het verstrijken van de optie. Het maximale pijnpunt voor het expiratie-evenement van vandaag was $ 27,000 voor Bitcoin en $ 1,800 voor Ethereum, ongeveer de huidige prijzen.

Het maximale pijnpunt in de optiemarkt verwijst naar het prijsniveau waarop kopers van opties maximale verliezen zullen lijden.

Bitcoin, Ethereum lage liquiditeit neemt toe

Er werd verwacht dat de huidige marktomstandigheden met een lage liquiditeit de impact van het aflopen van opties zouden hebben verergerd.

De liquiditeit van Bitcoin droogde op in het tweede kwartaal van 2 als gevolg van gebeurtenissen zoals het einde van Binance's zero-fee handelsprogramma, de bankencrises en macro-economische problemen zoals het voortdurende debat over het schuldenplafond in de Verenigde Staten.

Mede-oprichter van crypto-onderzoeksoutlet Jarvis Labs Ben Lilly mat de afname van de liquiditeit met behulp van de cumulatieve volumedelta (CVD)-metriek voor spot- en termijnmarkten. CVD meet de cumulatieve verandering in het volume van koop- en verkooporders naarmate de prijs beweegt.

Het wordt gebruikt om de volumestroom te analyseren en kan inzicht geven in de sterkte of zwakte van een trend of prijsbeweging.

Lilly ontdekte dat de spot-CVD dramatisch is gedaald sinds half april, wat aangeeft dat handelaren geen interesse tonen om de prijzen hoger of lager te krijgen.

Als aanvulling op het expiratiegebeurtenis van opties, voegde Lilly eraan toe dat zodra de contracten in mei aflopen, de aandacht van de markt zich zal richten op juni, die momenteel een maximaal pijnniveau van $ 24,000 voor Bitcoin en $ 1,600 voor Ethereum laat zien.

"Zodra de aflossing voor mei plaatsvindt en de contracten aflopen, kijken we nu naar juni en zou de structuur moeten veranderen, wat wijst op een terugval in de richting van $ 24,000", schreef Lilly.

De hoofdhandelaar van Biyond Capital, Nathan Batchelor, herhaalde de bovenstaande analyse.

"In handelsomstandigheden met een laag volume en een lage liquiditeit, zoals nu, is het ook mogelijk dat de optie-acties de prijsvolatiliteit kunnen stimuleren", vertelde hij. decoderen. "De meeste van de high-volume puts worden gezien rond de $ 25,250, dus pas op voor meer nadelen op vrijdag als $ 25,850 wordt geschonden."

Deribit-analisten waren het eens met de mogelijkheid van een periode van volatiliteit op basis van de historisch lage lezing van de impliciete volatiliteit op korte termijn, die voorafging aan een marktrally in januari 2023.

Impliciete volatiliteit is een maatstaf voor de marktverwachting van de toekomstige volatiliteit of prijsschommelingen van een onderliggend actief.

Luuk Strijers, chief commercial officer van Deribit decoderen dat hoewel het vorige geval een voordeel opleverde, het "ook een marktcrash had kunnen zijn".

Hij verwacht dat de volatiliteit op korte termijn zal stijgen en het verschil met de impliciete volatiliteit op de lange termijn zal verkleinen om het gevoel te herstellen dat "lagere volatiliteit in Bitcoin een blijvertje is" voordat handelaren vol vertrouwen kunnen beginnen met accumulatie of distributie op lange termijn.