Bitcoin ETF's, strikte licenties en een digitale dollar

In oktober werd het in Toronto gevestigde Coinsquare het eerste cryptohandelsbedrijf dat dealerregistratie kreeg van de Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC). Dat betekent veel, aangezien de fondsen van Coinsquare-investeerders nu genieten van de zekerheid van het Canadian Investment Protection Fund in geval van insolventie, terwijl de beurs verplicht is om haar financiële draagkracht regelmatig te rapporteren. 

Dit nieuws herinnert ons aan de eigenaardigheden van de Canadese regulering van crypto. Hoewel het land nog steeds een vrij strak licentieproces heeft voor de aanbieders van virtuele activa, overtreft het de naburige Verenigde Staten in zijn experimenten met cryptovaluta. exchange-traded funds (ETF's), de investeringen van pensioenfondsen en de inspanningen van de centrale bank voor digitale valuta (CBDC).

Een tijdperk van beperkte dealers

Coinsquare, dat het langst opererende handelsplatform voor crypto-activa van Canada is, profiteert van zijn nieuwe juridische status, aangezien geen van zijn concurrenten momenteel op dezelfde juridische voet kan bogen. Door de tijd te publiceren, moeten alle andere lokale spelers de status hebben van een "restricted dealer", wat aangeeft dat ze hun registratiebod hebben gedaan en nu wachten op de beslissing van IIROC. 

De Guidance for Crypto-Asset Trading Platforms is in 2021 geïntroduceerd door IIROC en de Canadian Securities Administrators (CSA). Het vereist dat cryptobedrijven die zich bezighouden met beveiligingstokens of cryptocontracten zich registreren als "investeringsdealers" of "gereguleerde marktplaatsen".

Alle lokale bedrijven hebben een overgangsperiode van twee jaar gekregen, waarin ze het registratieproces moeten starten en, in sommige gevallen, de tijdelijke registratie van "restricted dealer" moeten verkrijgen.

De lijst met "restricted dealers" die een vrijstellingsperiode van twee jaar hebben gekregen om te werken tijdens het lopende registratieproces, is vrij kort en omvat voornamelijk lokale bedrijven, zoals Coinberry, BitBuy, Netcoins, Virgo CX en anderen. Deze bedrijven hebben nog steeds het recht om het kopen, verkopen en houden van crypto-activa te vergemakkelijken, maar wat hen te wachten staat, is de strikte nalevingsprocedure die nodig is om hun activiteiten na 2023 voort te zetten. Coinsquare moest bijvoorbeeld een verzekeringspolis afsluiten met een goedkeuring van verliezen van crypto-activa en financier een trustrekening bij een Canadese bank.

De aanklagers letten nauwlettend op eventuele niet-naleving. In juni 2022 vaardigde de Ontario Securities Commission (OSC) financiële sancties uit tegen Bybit en KuCoin, wegens schending van effectenwetten en het exploiteren van niet-geregistreerde handelsplatforms voor crypto-activa. Het kreeg orders om KuCoin te verbieden deel te nemen aan de kapitaalmarkten van de provincie en het beboeten van de uitwisseling voor meer dan $ 1.6 miljoen.

Het land van experimenten 

Tegelijkertijd zijn er in Canada adoptiezaken die in de Verenigde Staten radicaal klinken. Zo zijn er tientallen crypto-ETF's om in het land te beleggen, terwijl Grayscale nog de rechtszaak moet leiden met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) voor een recht om zijn eerste ETF te lanceren. 

's Werelds eerste Bitcoin (BTC) ETF voor individuele beleggers werd goedgekeurd door de OSC for Purpose Investments in 2021. Purpose Bitcoin ETF verzamelt ongeveer 23,434 BTC, wat eigenlijk een prominent symptoom is van de bearmarkt. In mei 2022 is het gehouden rond 41,620 BTC. De grote uitstroom van de Purpose Bitcoin ETF opgetreden in juni, toen ongeveer 24,510 BTC, of ​​ongeveer 51% van het beheerde vermogen, in één week door investeerders werd teruggetrokken.

Recent: De ineenstorting van FTX zou de bestuursnormen voor de crypto-industrie voorgoed kunnen veranderen

Een andere doorbraak in de acceptatie van Canadese crypto's brak uit toen de grootste pensioenfondsen van het land begonnen te investeren in digitale activa. In 2021 investeerde de Caisse de Depot et Placement du Québec - een van de grootste pensioenfondsen in de Franstalige provincie Quebec - 150 miljoen dollar in Celsius Network.

In dezelfde maand kondigde het Ontario Teachers 'Pension Plan zijn investering van $ 95 miljoen in FTX aan. Helaas kwam dit nieuws niet goed over, aangezien beide bedrijven inmiddels zijn ingestort en beide pensioenfondsen hun investeringen hebben moeten afschrijven. Misschien, in dat licht, de waarschuwing van het Amerikaanse ministerie van Arbeid aan werkgevers tegen gebruik pensioenfondsen waar Bitcoin in zit of andere cryptocurrencies lijkt nu een verstandige voorzorgsmaatregel.

Vanwege het koude klimaat, de goedkope elektriciteitsvoorziening en de lichtregulering is Canada een van 's werelds toonaangevende bestemmingen voor cryptomining. mei 2022, het was goed voor 6.5% van de wereldwijde BTC-hashsnelheid. Dit najaar verzocht het bedrijf dat de elektriciteit beheert in de Canadese provincie Quebec, Hydro-Québec, de regering echter om het bedrijf te ontheffen van zijn verplichting om macht crypto mijnwerkers in de provincie. Zoals de redenering luidt, wordt verwacht dat de vraag naar elektriciteit in Québec zal groeien tot het punt dat het aandrijven van crypto de energieleverancier onder druk zal zetten.

De ontwikkeling van het CBDC is een andere richting waarin Canada sneller beweegt dan zijn zuiderbuur. In maart 2022 lanceerde de Bank of Canada een Onderzoeksproject van 12 maanden gericht op het ontwerp van de Canadese digitale dollar in samenwerking met het Massachusetts Institute of Technology.

In oktober publiceerde de Bank of Canada een onderzoeksrapport en stelde verschillende specifieke archetypen van CBDC voor als nuttig voor het organiseren van "de mogelijke CBDC-ontwerpen". Terwijl er in maart “geen beslissing was genomen over het al dan niet introduceren van een CBDC in Canada”, de recente begrotingswijziging van het land bevat een klein gedeelte over "De digitalisering van geld aanpakken." In de verklaring zei de regering dat overleg met belanghebbenden over digitale valuta, stablecoins en CBDC's op 3 november wordt gelanceerd, hoewel het onduidelijk blijft welke belanghebbenden precies zullen worden betrokken.

De partizanen verdelen 

De discussie over wat Canada's formele wettelijke kader voor crypto had kunnen worden - wetsvoorstel C-249 - toonde een scherpe partijdige verdeeldheid rond het onderwerp. Een wetsvoorstel ter "stimulering van de groei van de crypto-activasector" was geïntroduceerd aan het Lagerhuis in februari 2022 door een lid van de conservatieve partij en ex-minister Michelle Garner. De wetgever stelde voor om de Canadese minister van Financiën te laten overleggen met experts uit de industrie om een ​​regelgevingskader te ontwikkelen dat gericht is op het stimuleren van innovatie rond crypto drie jaar na de goedkeuring van het wetsvoorstel. 

Ondanks de uitgesproken steun van de lokale cryptogemeenschap, kreeg het wetsvoorstel niet veel goedkeuring van collega-wetgevers. Tijdens de tweede lezing op 21 en 23 november hebben leden van andere politieke partijen, waaronder de regerende liberale partij, zowel het voorstel als de conservatieve partij beschuldigd van het promoten van het "dark money system", het Ponzi-plan en het bankroet maken van gepensioneerden en als een resultaat, C-249 is nu officieel begraven.

Terwijl Michelle Garner het wetsvoorstel indiende, kreeg Pierre Poilièvre, leider van de conservatieve partij, de meeste kritiek. Een voormalig minister van Werkgelegenheid en Sociale Ontwikkeling, Poilièvre is geweest pleiten voor meer financiële vrijheid via tokens, slimme contracten en gedecentraliseerde financiering. Eerder dit jaar drong hij er bij het Canadese publiek op aan om op hem te stemmen als hun leider om “van Canada de blockchain-hoofdstad van de wereld te maken”.

De volgende algemene verkiezingen in Canada zijn gepland voor 2025, en gezien de mislukking van C-249 en de algemene toestand van de markt, is het niet waarschijnlijk dat Poilièvre en de conservatieven tot die tijd brede steun zullen krijgen in het parlement voor hun pro-crypto-inspanningen. Momenteel heeft de conservatieve partij slechts 16 van de 105 zetels in de Senaat en 119 van de 338 in het Lagerhuis.

Wat is het volgende

Vanuit het perspectief van een handelsplatform zijn er specifieke uitdagingen die de industrie probeert aan te pakken, vertelde Julia Baranovskaya, chief compliance officer en mede-oprichter van het team van het in Calgary gevestigde NDAX, aan Cointelegraph. 

De meerderheid van de belanghebbenden in de sector zou graag "duidelijke richtlijnen en een op risico's gebaseerde aanpak" zien. Momenteel heeft een meerderheid van de regelgevende instanties in Canada ervoor gekozen om bestaande regels en voorschriften voor de financiële sector toe te passen die zijn ontworpen en geïmplementeerd voor de traditionele financiële sector.

Baranovskaya benadrukte echter dat regelgevers de afgelopen jaren een nauwere dialoog zijn aangegaan met de crypto-industrie. De Securities Commission heeft een sandbox gecreëerd en moedigde handelsplatforms voor crypto-activa en innovatieve soorten bedrijven die alternatieve financiële instrumenten aanbieden aan om zich aan te sluiten. Het IIROC heeft ook een dialoog geleid met de deelnemers uit de industrie om de bedrijfsmodellen beter te begrijpen en vast te stellen hoe het huidige raamwerk daarop kan worden toegepast.

Recent: Bitcoin-mijnwerkers kijken naar software om het Texas-raster in evenwicht te houden

Maar de uitdagingen van het gefragmenteerde regelgevingskader en het gebrek aan crypto-activaspecifieke regelgeving zijn er nog steeds. De meeste bestaande voorschriften zijn gebaseerd op het product, maar met de constant evoluerende crypto-ruimte zou de productgebaseerde benadering "altijd een paar stappen achterblijven". In de woorden van Baranovskaja:

"Het is essentieel om de onderliggende technologie achter crypto-activa en De-Fi-producten te begrijpen die een flexibel maar robuust regelgevingsregime uitwerken dat zich kan aanpassen aan de steeds veranderende crypto-activaruimte."