Gegevens over Bitcoin-derivaten laten zien dat er ruimte is voor een stijging van de BTC-prijs deze week

Deze week Bitcoin (BTC) steeg naar een hoogtepunt in 2023 op $ 23,100 en de verhuizing volgde op een opmerkelijk herstel in traditionele markten, met name de technologie-zware Nasdaq Composite Index, die op 2.9 januari 20% won.

Economische gegevens blijven beleggers hoop geven dat de Amerikaanse Federal Reserve het tempo en de duur van de renteverhogingen zal afbouwen. Zo daalde de verkoop van bestaande woningen in december met 1.5%, de elfde achtereenvolgende daling nadat de hoge hypotheekrente in de Verenigde Staten de vraag ernstig had aangetast.

Op 20 januari kondigde Google aan dat 12,000 werknemers werden ontslagen, meer dan 6% van het wereldwijde personeelsbestand. Het slechte nieuws blijft koopactiviteit op risicovolle activa stimuleren, maar Dubravko Lakos-Bujas, hoofdstrateeg Amerikaanse aandelen bij JPMorgan, verwacht dat zwakkere winstverwachtingen "neerwaartse druk zullen uitoefenen" op de aandelenmarkt.

De angst voor een recessie nam op 20 januari toe nadat de gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller, zei dat een zachte recessie getolereerd moet worden als dat betekent dat de inflatie moet worden verlaagd.

Sommige analisten hebben de winst van Bitcoin hieraan gekoppeld Digital Currency Group het aanvragen van Chapter 11 faillissementsbescherming - waardoor het in moeilijkheden verkerende Genesis Capital de reorganisatie van schulden en zijn zakelijke activiteiten kan nastreven. Maar, wat nog belangrijker is, de verhuizing vermindert het risico van een gedwongen verkoop van activa van Grayscale Investments, waaronder het trustfonds Grayscale GBTC van $ 13.3 miljard.

Laten we eens kijken naar derivatenstatistieken om beter te begrijpen hoe professionele handelaren in de huidige marktomstandigheden zijn gepositioneerd.

De marge van Bitcoin daalde lang na de pomp tot $21,000

Margemarkten geven inzicht in hoe professionele handelaren zijn gepositioneerd, omdat beleggers hierdoor cryptocurrency kunnen lenen om hun posities te benutten.

Men kan bijvoorbeeld de exposure vergroten door stablecoins te lenen om Bitcoin te kopen. Aan de andere kant kunnen Bitcoin-leners de cryptocurrency alleen shorten als ze erop wedden dat de prijs daalt. in tegenstelling tot termijncontracten, is de balans tussen marge longs en shorts niet altijd geëvenaard.

De bovenstaande grafiek laat zien dat de margin lending ratio van OKX-traders toenam van 12 januari tot 16 januari, wat aangeeft dat professionele traders hun hefboomwerking verhoogden terwijl Bitcoin 18% won.

De indicator keerde echter zijn trend om toen de buitensporige hefboomwerking, 35 keer groter voor koopactiviteit op 16 januari, zich terugtrok naar een neutraal tot bullish niveau op 20 januari.

Op dit moment, op 15, geeft de statistiek de voorkeur aan het lenen van stablecoins met een ruime marge en geeft aan dat shortposities geen vertrouwen hebben in het opbouwen van bearish hefboomposities.

Toch verklaren dergelijke gegevens niet of pro-traders minder bullish werden of besloten hun hefboomwerking te verminderen door extra marge te storten. Daarom moet men optiemarkten analyseren om te begrijpen of het sentiment is veranderd.

Optiehandelaren zijn ondanks de recente rally neutraal

De delta-skew van 25% is een veelzeggend teken wanneer arbitragedesks en marktmakers te veel vragen voor opwaartse of neerwaartse bescherming.

De indicator vergelijkt vergelijkbare call- (koop) en put- (verkoop)opties en wordt positief wanneer angst heerst, omdat de beschermende premie voor putopties hoger is dan risico-callopties.

Kortom, de skew-metriek zal boven de 10% uitkomen als handelaren bang zijn voor een prijscrash van Bitcoin. Aan de andere kant weerspiegelt gegeneraliseerde opwinding een negatieve scheefheid van 10%.

Zoals hierboven weergegeven, bereikte de 25% delta-skew op 12 januari het laagste niveau in meer dan 15 maanden. Optiehandelaren betaalden eindelijk een premie voor bullish-strategieën in plaats van het tegenovergestelde.

Zie ook: Genesis faillissementszaak gepland voor eerste hoorzitting

Op dit moment, met min 2%, geeft de delta-skew aan dat investeerders vergelijkbare kansen inschatten voor bull- en bear-cases, wat iets minder optimistisch is dan verwacht gezien de recente rally richting $22,000.

Gegevens over derivaten zetten de bullish case onder controle, aangezien kopers die gebruik maken van de marge van stablecoin hun hefboomwerking aanzienlijk verminderden en optiemarkten vergelijkbare risico's inschatten voor beide partijen. Aan de andere kant hebben beren geen niveau gevonden waarop ze comfortabel shortposities zouden kunnen openen door Bitcoin te lenen op margemarkten.

Traditionele markten blijven een cruciale rol spelen bij het bepalen van de trend, maar Bitcoin-bulls hebben geen reden tot angst zolang de derivatenstatistieken gezond blijven.