Bitcoin kan boven de $ 25,000 stijgen vanwege het schuldenplafond

Hoewel de Biden-McCarthy-bijeenkomst van gisteren niet heeft geleid tot een akkoord over het schuldenplafond in de VS, zou dit directe gevolgen kunnen hebben voor de hele financiële markt en Bitcoin. En de implicaties voor de inspanningen van de Federal Reserve om de inflatie te bestrijden zijn ronduit enorm.

Toen gisteren tijdens de FOMC-persconferentie de vraag aan de orde kwam hoe de Fed om zou gaan met het niet verhogen van het schuldenplafond, was voorzitter Jerome Powell merkbaar geïrriteerd.

"Er is hier maar één weg vooruit, en dat is dat het Congres het schuldenplafond verhoogt, zodat de regering van de Verenigde Staten al haar verplichtingen kan nakomen", zei Powell. zei gisteren, verder verklarend: "Niemand mag aannemen dat de Fed de economie kan beschermen tegen de gevolgen van het niet tijdig handelen."

De impact van het schuldenplafond op de prijs van Bitcoin

Maar wat betekent het precies voor de financiële markten en specifiek voor Bitcoin als het schuldenplafond niet wordt verhoogd? Jurrien Timmer, directeur Global Macro bij Fidelity Investments commentaar op dit.

Timmer legde in een Twitter-thread uit dat de "fiscale klif" een "gecompliceerde dans" is en de kwantitatieve verstrakking (QT)-inspanningen van de Fed zou kunnen dwarsbomen. Sinds de Fed een jaar geleden begon met het overhevelen van liquiditeit via hogere rentetarieven en QT, is de algehele liquiditeit afgenomen.

Sindsdien is de liquiditeit echter gestabiliseerd doordat de verstrakking werd gecompenseerd door een instroom van liquiditeit uit reverse repo's (RRP) en de Treasury General Account (TGA). Opvallend is dat de aandelenmarkt en Bitcoin dankzij zijn correlatie naar traditionele markten, stopte op dit punt met dalen.

De onderstaande grafiek toont de Fed-balans (grijs) en de TGA (paars). Timmer legt uit: “Merk op hoe de TGA in 2020 piekte toen de Fed haar balans groeide van $ 3.76 biljoen naar $ 8.97 biljoen. Vervolgens haalde de Schatkist haar TGA-saldo op om de stimuleringsrekening te betalen.”

Timmer beschrijft de relatie tussen de schuld van de Amerikaanse overheid, de Fed en de TGA als volgt:

Hoe is dat voor het te gelde maken van schulden? De Fed brengt de schuld van de Schatkist te gelde en genereert daarbij inkomsten op haar portefeuille, die vervolgens in de TGA gaan, waaruit de Schatkist vervolgens put om haar rekeningen te betalen. Creatief boekhouden, op zijn zachtst gezegd!

Een liquiditeitsrally

Ironisch genoeg, zegt Timmer, zou een politieke confrontatie over het schuldenplafond de Schatkist dwingen haar TGA-saldo van $ 569 miljard op te rakelen om een ​​technisch faillissement te voorkomen. Dit zou stimulerend zijn en een aanzienlijk negatief effect hebben op de inspanningen van de Fed om de inflatie via QT te bestrijden.

Naarmate er meer liquiditeit in de markt zou worden gespoeld, zou het "de brandstof kunnen zijn die de markt in staat stelt om de muur te blijven beklimmen". Aan de andere kant, als het schuldplafond wordt opgeheven, hoeft de TGA niet te worden verlaagd, wat een negatief effect zou kunnen hebben op risicovolle activa zoals Bitcoin.

Op dit moment is het niet duidelijk wanneer het schuldenplafond in de Verenigde Staten zal worden bereikt. De schattingen tot nu toe zijn voor de tweede helft van het jaar, hoewel het plafond veel eerder zou kunnen worden bereikt, zoals andere experts beweren, verwijzend naar de acties van de Amerikaanse regering.

Terwijl de markt gedijt op de verwachtingen en de FOMC-bijeenkomst van gisteren milde tonen van de Fed onthulde (voor het eerst in deze cyclus), zou Bitcoin zijn opmars naar $25,000 kunnen voortzetten als het debat over het schuldenplafond de komende weken voortduurt.

Op het moment van schrijven stond de Bitcoin-prijs op $ 23,761, en werd opnieuw afgewezen in de cruciale weerstandszone boven $ 24,000.

Uitgelichte afbeelding van Dave Sherrill / Unsplash, grafiek van TradingView.com