Bitcoin-stieren blijven de baas, zelfs in het licht van toenemende regelgevende FUD

Bitcoin (BTC) brak de prijs op 25,000 februari boven $ 21, met een winst van 53% sinds het begin van het jaar. Destijds was het logisch om te verwachten dat de rally zou aanhouden nadat de cijfers over de detailhandelsverkopen in de VS van de vorige week de marktconsensus ruimschoots overtroffen. Dit voedde de hoop van investeerders op een zachte landing en een mogelijk afgewende recessie in de Amerikaanse economie. 

Het toppunt van het succes van de strategie van de Amerikaanse Federal Reserve zou het verhogen van de rentetarieven en het terugschroeven van de balansvermindering van $ 9 biljoen zijn zonder de economie significant te schaden. Als dat wonder gebeurt, zou de uitkomst ten goede komen aan risicoactiva, waaronder aandelen, grondstoffen en Bitcoin.

Helaas kregen de cryptocurrency-markten een klap nadat het $25,200-niveau werd verworpen en de prijs van Bitcoin tussen 10 en 21 februari met 24% kelderde. Regelgevende druk, voornamelijk vanuit de VS, verklaart gedeeltelijk de grondgedachte van investeerders voor de verslechterende marktomstandigheden.

In een interview in New York Magazine op 23 februari beweerde de voorzitter van de Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, "alles behalve Bitcoin". is in potentie een beveiligingsinstrument en valt onder de bevoegdheid van het agentschap. Meerdere advocaten en beleidsanalisten merkten echter op dat de mening van Gensler "niet de wet" is. Daarom had de SEC geen bevoegdheid om cryptocurrencies te reguleren, tenzij het zijn zaak voor de rechtbank bewees.

Bovendien benadrukte de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen tijdens een G20-bijeenkomst het belang van invoering van een sterk regelgevingskader voor cryptocurrencies. De opmerkingen van Yellen op 25 februari volgden op de directeur van het Internationaal Monetair Fonds, Kristalina Georgieva, die erop wees dat "als de regelgeving faalt", een regelrecht verbod "niet van tafel mag worden gehaald".

Laten we eens kijken naar de statistieken van Bitcoin-derivaten om beter te begrijpen hoe professionele handelaren zich in de huidige marktomstandigheden bevinden.

De vraag naar stablecoins uit Azië stagneert

Handelaren moeten verwijzen naar de USD-munt (USDC) premie om de vraag naar cryptocurrency in Azië te meten. De index meet het verschil tussen in China gebaseerde peer-to-peer stablecoin-transacties en de Amerikaanse dollar.

Overmatige vraag naar cryptocurrency-aankopen kan de indicator met 104% boven de reële waarde drukken. Aan de andere kant wordt het marktaanbod van de stablecoin overspoeld tijdens bearish markten, wat een korting van 4% of meer veroorzaakt.

Na eind januari een piek van 4% te hebben bereikt, is de USDC-premie-indicator op de Aziatische markten gedaald tot een neutrale 2%. De maatstaf is sindsdien gestabiliseerd op een bescheiden premie van 2.5%, wat gezien de recente regelgevende FUD als positief moet worden geïnterpreteerd.

De futures-premie van BTC bleef hangen, zelfs nadat de prijs was afgewezen op $ 25,000

De driemaandelijkse futures van Bitcoin zijn de favoriete instrumenten van walvissen en arbitragebureaus. Vanwege hun afwikkelingsdatum en het prijsverschil met spotmarkten, lijken ze misschien ingewikkeld voor detailhandelaren. Hun meest opvallende voordeel is echter het ontbreken van een fluctuerend financieringspercentage.

Deze contracten met een vaste maand worden meestal tegen een kleine premie verhandeld ten opzichte van spotmarkten, wat aangeeft dat verkopers meer geld vragen om de afwikkeling langer uit te stellen. Bijgevolg zouden termijnmarkten op gezonde markten tegen een premie van 5% tot 10% op jaarbasis moeten worden verhandeld. Deze situatie staat bekend als contango en is niet exclusief voor cryptomarkten.

De grafiek laat zien dat handelaren flirten met het neutrale sentiment tussen 19 februari en 24 februari, terwijl de Bitcoin-prijs boven de $ 23,750 bleef. De indicator kwam echter niet in het neutraal-naar-bearish gebied van 0% tot 5% omdat er extra onzekerheid over de regelgeving was toegevoegd, vooral na de opmerkingen van Gensler op 23 februari. Als resultaat werd duidelijk dat professionele handelaren niet op hun gemak waren met Bitcoin prijs breken boven $ 25,000.

Zie ook: Gaat de actie van de SEC tegen BUSD meer over Binance dan over stablecoins?

Zwakke economische gegevens verlegden de controle naar de stieren

Sinds 25 februari is de prijs van Bitcoin met 4.5% gestegen, wat aangeeft dat de impact van de regelgevende nieuwsstroom beperkt is. Wat nog belangrijker is, was dat de wereldwijde aandelenmarkt op 27 februari positief reageerde nadat het Amerikaanse ministerie van Handel in januari een daling van de bestellingen van duurzame goederen met 4.5% had gemeld ten opzichte van de voorgaande maand. Deze gegevens zetten de Fed onder druk om haar programma voor renteverhogingen eerder dan verwacht af te bouwen.

Aangezien de 50-daagse correlatie van Bitcoin met de S&P 500-futures momenteel 83% bedraagt, zijn handelaren in cryptovaluta meer geneigd om de stijging van de prijzen van risicoactiva gedurende de week te ondersteunen. Een correlatie-indicator van meer dan 70% geeft aan dat beide activa samen bewegen, wat betekent dat het macro-economische scenario waarschijnlijk een cruciale rol speelt bij het bepalen van de algemene trend.

Tenzij er extra druk is van toezichthouders of tegenstrijdige economische gegevens, zijn de kansen in het voordeel van Bitcoin-bulls, gezien de BTC-futures en Aziatische stablecoin-statistieken.