Bitcoin BTC-prijs blijft binnen bereik terwijl de uitstroom in grijswaarden weegt

Bitcoin zat de afgelopen week vast in een smal handelsbereik en kon niet in welke richting dan ook uitbreken.

Volgens een analyse van Material Indicators tempert de hoge liquiditeit rond de huidige prijs de volatiliteit en voorkomt het een uitbraak. Te veel biedondersteuning onder de $43,000 en een versterking van de weerstand boven dat niveau hebben Bitcoin op zijn plaats gehouden.

TLDR

• De Bitcoin-prijs blijft deze week onder de $43,000 en blijft voor de zevende dag op rij binnen een smal handelsbereik hangen vanwege de hoge liquiditeit die de volatiliteit dempt
• Het Value Days Destroyed (VDD)-veelvoud, dat schuimigheid signaleert, bereikte een hoog niveau, wat suggereert dat Bitcoin aan een afkoeling toe was
• Er is meer dan $1.6 miljard afgelost van de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sinds deze is omgezet in een ETF, waardoor beleggers hun bitcoin kunnen terugvorderen
• De uitstroom uit GBTC is groter dan de instroom naar andere spot bitcoin ETF's, wat erop wijst dat sommige GBTC-beleggers hun geld volledig uitbetalen
• Als beurzen en makelaars de vergoedingen verlagen, zou tot $36 miljard kunnen worden omgezet in spot-bitcoin ETF's, maar een vergoedingenoorlog zou de instroom tot lagere niveaus kunnen beperken

Deze periode van zijwaartse handel volgt op het feit dat Bitcoin vorige week in slechts twee dagen met 15% daalde. Die plotselinge crash volgde op de langverwachte lancering van de eerste Amerikaanse spot bitcoin exchange-traded funds (ETF’s). Hoewel velen in de cryptogemeenschap geloofden dat de ETF’s de volgende Bitcoin-bullrun zouden veroorzaken, is hun impact tot nu toe beperkt gebleven.

Value Days Destroyed Multiple bereikte schuimige niveaus voor deze vroege fase van de cyclus.

Geen verrassing #bitcoin prijs moest afkoelen. pic.twitter.com/mO4SFhYwJM

- Philip Swift (@PositiveCrypto) 18 januari 2024

Sinds de lancering van spot bitcoin ETF’s is de prijs van bitcoin zelfs gedaald. Deze daling valt samen met een zware uitstroom van de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), die de druk leidde om spot-bitcoin ETF’s goedgekeurd te krijgen. GBTC opereerde jarenlang als een closed-end fonds, waardoor beleggers blootstelling aan bitcoin konden kopen, maar hun aandelen niet konden inwisselen voor echte munten.

Nu de trust is omgezet in een ETF-structuur, kunnen beleggers eindelijk hun bezit verzilveren. Volgens analisten van JPMorgan werd in 3 tot $2021 miljard in GBTC geïnvesteerd met een korting op de intrinsieke waarde, om te profiteren van de uiteindelijke conversie naar een ETF. In de vier dagen sinds de conversie is er al meer dan 1.6 miljard dollar uit de GBTC gestroomd, terwijl investeerders winsten namen.

In plaats van over te stappen op de nieuwe spot bitcoin ETF's met lagere kostenratio's, lijkt het erop dat veel GBTC-investeerders de bitcoin-markt volledig verlaten. De uitstroom van GBTC heeft tot nu toe de gecombineerde instroom naar alle andere spot bitcoin ETF's overtroffen. Als de resterende gevangen investering in GBTC blijft worden afgelost en verkocht, kan dit een aanzienlijke neerwaartse druk uitoefenen op de prijs van Bitcoin.

JPMorgan schat dat er de komende weken mogelijk nog eens 1.5 miljard dollar of meer op het punt staat GBTC te verlaten. Of beleggers nu uitbetalen voor winst, vergoedingen, liquiditeit of andere redenen, deze verkoopdruk belemmert elke bullish reactie op de langverwachte lancering van de spot-ETF.

Natuurlijk is er nog steeds voldoende ruimte om geld over te hevelen naar de nieuwe goedkope spot-bitcoin ETF's als er institutionele vraag bestaat. JPMorgan schat de potentiële instroom op 36 miljard dollar, als retailmakelaars de tarieven verlagen om te kunnen concurreren. Er zou echter een vergoedingenoorlog op de beurzen kunnen ontstaan, waardoor de totale instroom zou worden beperkt. Voorlopig lijkt de muur van terugbetalingsverzoeken van GBTC de nieuwe vraag van nieuwe spot-ETF-toetreders te overschaduwen.