De afgelopen dagen correleert de grootste traditionele beursindex, de S&P 500 (SPX), niet meer positief met Bitcoin (BTC).
Deze situatie deed zich voor het eerst voor sinds de ineenstorting van de FTX in november 2022 en voor de tweede keer in de afgelopen 14 maanden. Betekent dit dat Bitcoin weer kan worden gezien als een hedge tegen inflatie?
Onvervulde belofte
Het verhaal dat Bitcoin is zo'n heg aan populariteit gewonnen voordat inflatie een wereldwijde zorg werd. Er werd verwacht dat BTC en andere belangrijke cryptocurrencies in een situatie van ongecontroleerd fiat geld drukken zouden reageren met verhogingen of op zijn minst hun waarde zouden behouden. Dit zou worden aangegeven door de logica van vraag en aanbod en het crypto-gegarandeerde onvermogen om Bitcoin te 'printen'.
De inflatiestijging in de meeste wereldeconomieën in 2022 viel echter samen met een bearmarkt voor cryptocurrency. Er wordt beweerd dat het een hoogtepunt bereikte in de inflatie van nationale valuta's die in 40 jaar niet meer is gezien. Wat leidde tot een diepere daling van cryptocurrencies en andere risicovolle activa. In de Verenigde Staten heeft de CPI piekte op 9.1% in juni 2022. In de Europese Unie is het bereikte 10.6% in oktober 2022.
De hoge inflatie veroorzaakte een natuurlijke reactie op het kwantitatieve verstrakkingsbeleid. Waaronder een afname van liquiditeit en geldhoeveelheid, en een stijging van de rentetarieven. De grootste winnaar was de Amerikaanse dollarindex (DXY), die in juni 2021 zijn bullmarkt begon. Risicovolle activa – zoals indexen van op de beurs verhandelde bedrijven en cryptocurrencies – gingen naar het zuiden.
Het lijkt er dus op dat Bitcoin de hoop die erop is gevestigd niet heeft waargemaakt. Daarom, in een moment van beproeving, bezweken voor de ijzeren regels van financiële markten en de slogan: "Cash is king." Er is echter een sprankje hoop voor maximalisten van cryptocurrency. Als zou blijken dat Bitcoin zich anders zou kunnen gedragen dan traditionele activa (gesymboliseerd door de SPX-index), de correlatie ermee zou kunnen verliezen en zijn eigen weg zou kunnen gaan, dan zou het verhaal over het afdekken van de inflatie misschien zijn tweede leven krijgen.
BTC verliest correlatie met SPX
De afgelopen dagen is er een interessant en zeldzaam fenomeen verschenen op de correlatiekaart tussen Bitcoin en de S&P 500. Het werd opgemerkt door een bekende on-chain analist @WClementeIII. Clemente schreef dat voor het eerst sinds de ineenstorting van de FTX de dagelijkse correlatie negatief is geworden:
Bron: https://beincrypto.com/btc-sp-500-correlation-turns-negative/