Bitcoin en Ethereum waren potentiële inflatieafdekkingen, wat ging er mis?

In 2022 BitcoinBTC
en EthereumETH
hebben beide tot dusver ongeveer twee derde van hun waarde voor het jaar verloren. Dat is op een moment dat Inflatie VS loopt rond de 8% en het marktrisico is verhoogd. Wat is er gebeurd met Bitcoin en Ethereum als waardeopslag?

Cryptocurrency-volatiliteit is niet nieuw

Het is vermeldenswaard dat dit niveau van volatiliteit niets nieuws is. Bitcoin heeft bijvoorbeeld in 60, 2020, 2018 en 2015 een daling van meer dan 2014% gezien. Vaak kunnen scherpe stijgingen van de waarde van cryptocurrencies meer aandacht trekken, maar we hebben soortgelijke scherpe waardedalingen eerder gezien. Het is misschien moeilijk te verdragen, maar het is niet nieuw.

Wat deze keer aantoonbaar anders is, is de langdurige progressieve daling over een periode van maanden, hoewel de prijstrends in 2015 waarschijnlijk redelijk vergelijkbaar waren. Toch suggereert de geschiedenis dat crypto de afgelopen jaren niet goed heeft gepresteerd als waardeopslag, dus 2022 is geen grote verrassing.

Digitaal goud?

Degenen die verwachten dat cryptocurrency standhoudt in tijden van marktstress, beschouwen het vaak als digitaal goud. Hier is het belangrijk om te onthouden dat goud ook geen inspirerend jaar heeft gehad, momenteel daalt het dit jaar rond de 6%.

Ja, dat is veel beter dan de prestaties van Bitcoin en Ethereum, maar veel activa hebben dit jaar geld verloren, of het nu aandelen, obligaties of alternatieven zijn. Daarom was het een uitdaging om in 2022 goed te presteren voor elk actief.

Een sterkere dollar

De sterke dollar heeft niet geholpen. Naarmate de dollar sterker is geworden, zijn de meeste activa die in dollars zijn geprijsd, verzwakt. Als u bijvoorbeeld kijkt naar de prijs van Bitcoin in euro's, is de daling ongeveer 10% minder dan in dollars, in overeenstemming met valutaverschuivingen die we dit jaar hebben gezien.

Hoezeer de inflatie in de VS ook is gestegen, de dollar heeft goed standgehouden, aangezien de Amerikaanse Federal Reserve de rente sneller heeft verhoogd dan in veel andere landen, en de dollar werd gezien als een veilige havenvaluta in vergelijking met vele andere.

Adoptie gaat door

Tegelijkertijd gaat de brede acceptatie van cryptocurrencies in het meer reguliere financiële systeem door. Het is een jaar geleden dat de VS zagen de eerste Bitcoin ETF en Bitcoin kan nu deel uitmaken van 401(k)-plannen en deze zomer BlackRock bundelde de krachten met Coinbase om cryptocurrencies aan institutionele klanten aan te bieden. Dus de acceptatie van cryptocurrencies in het reguliere financiële systeem, met bijbehorende regelgeving, gaat door.

Dus hoewel cryptocurrencies uiteindelijk waardewinkels kunnen worden, gedragen Bitcoin en Ethereum zich nu veel meer als risicovolle activa. Bijvoorbeeld de NASDAQNDAQ
index van technische aandelen is dit jaar op het moment van schrijven met bijna 40% gedaald, dat is niet ver verwijderd van de zwakke prestaties van Bitcoin en Ethereum.

Scherpe waardedalingen zijn echter niet per se een reden om deze activa af te schrijven. We hebben in het afgelopen decennium minstens vier keer vergelijkbare dalingen gezien en, als er iets is, zijn cryptocurrencies nu meer geïnteresseerd in het financiële en investeringssysteem dan voorheen.

Ze blijven ook een gevarieerde retourstroom bieden. Bijvoorbeeld, sinds juni zijn aandelen en obligaties over het algemeen uitverkocht. Tegelijkertijd zijn cryptocurrencies eigenlijk enigszins stabiel gebleven, ondanks grote verliezen eerder in 2022.

Ten slotte hebben beide cryptocurrencies, ondanks hun enorme bestaan, op de langere termijn een enorme waardestijging laten zien. 2022 kan een teleurstelling zijn, maar het is geen grote verandering in de geschiedenis van hoge volatiliteit die we hebben gezien in cryptocurrency-activa.