De agressieve renteverhogingen van de Fed hebben een gigantische schaduw over de aandelenmarkt geworpen. Een van de experts die aan de alarmbel trekken is Ray Dalio, oprichter van 's werelds grootste hedgefonds Bridgewater Associates.
In een LinkedIn-bericht in juni waarschuwt Dalio dat de verkrapping door de Fed kan leiden tot stagflatie - een economische situatie die wordt gekenmerkt door hoge inflatie, maar zonder de robuuste economische groei en werkgelegenheid die daar normaal gesproken mee gepaard gaan.
"[O]op de lange termijn zal de Fed hoogstwaarschijnlijk een middenkoers uitstippelen die de vorm van stagflatie zal aannemen." En onlangs vertelde Bridgewater's co-chief investment officer Greg Jensen aan Bloomberg dat de agressieve houding van de Fed nog steeds niet volledig is ingeprijsd.
"Laten we zeggen dat de activamarkten in totaal met zo'n 20% tot 25% dalen", voorspelt hij.
Als u zich afvraagt wat te doen gezien deze sombere vooruitzichten?, hier is een blik op enkele van de grootste belangen in Dalio's hedgefonds.
Mis niet
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)
Volgens de laatste 13F-aanvraag van Bridgewater bij de SEC bezat het fonds eind juni 15.43 miljoen aandelen van Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. Met een marktwaarde van toen ongeveer $ 643 miljoen was VWO de zevende grootste holding in Dalio's portefeuille.
VWO volgt de FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index en biedt beleggers gemakkelijke blootstelling aan aandelen in opkomende markten zoals China, Brazilië en Zuid-Afrika.
De ETF bezit meer dan 5,000 aandelen. Tot de topposities behoren industriële zwaargewichten zoals de chipfabrikant Taiwan Semiconductor Manufacturing, de Chinese technologiegigant Tencent Holdings en het Indiase multinationale conglomeraat Reliance Industries.
In een recent gesprek met een andere investeringslegende, Jeremy Grantham, zei Dalio dat hij kijkt naar landen met goede resultatenrekeningen en balansen die doorsta de storm.
“Opkomend Azië is heel interessant. India is interessant”, voegt hij eraan toe.
Procter & Gamble (PG)
Het grootste belang van Bridgewater is een defensief aandeel dat beleggers in verschillende economische omgevingen contant geld kan opleveren: Procter & Gamble.
In april kondigde de raad van bestuur van P&G een dividendverhoging van 5% aan, waarmee het de 66e opeenvolgende jaarlijkse verhoging van de uitkeringen markeert. Het aandeel biedt momenteel een jaarlijks dividendrendement van 2.6%.
Het is gemakkelijk in te zien waarom het bedrijf in staat is om zo'n streak vast te houden.
P&G is een gigant in consumentengoederen met een portfolio van vertrouwde merken zoals Bounty-papieren handdoeken, Crest-tandpasta, Gillette-scheermesjes en Tide-wasmiddel. Dit zijn producten die huishoudens regelmatig kopen, ongeacht wat de economie doet.
Johnson & Johnson (JNJ)
Met diepgewortelde posities in de markten voor consumentengezondheid, farmaceutische producten en medische hulpmiddelen, is de gezondheidszorggigant Johnson & Johnson een andere naam die consistente rendementen voor beleggers gedurende de economische cycli.
Veel van de gezondheidsmerken van het bedrijf, zoals Tylenol, Band-Aid en Listerine, zijn bekende namen. In totaal heeft JNJ 29 producten die elk meer dan $ 1 miljard aan jaarlijkse omzet kunnen genereren.
Johnson & Johnson boekt niet alleen terugkerende jaarlijkse winsten, maar groeit deze ook constant: in de afgelopen 20 jaar zijn de aangepaste inkomsten van Johnson & Johnson met een gemiddeld jaarlijks percentage van 8% gestegen.
JNJ kondigde in april zijn 60e opeenvolgende jaarlijkse dividendverhoging aan en levert nu 2.7% op.
Op 30 juni bezat Bridgewater 4.33 miljoen aandelen van JNJ, op dat moment ongeveer $ 769 miljoen waard en daarmee de op een na grootste deelneming van het fonds.
Wat te lezen?
Dit artikel geeft alleen informatie en mag niet worden opgevat als advies. Het wordt geleverd zonder enige vorm van garantie.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/ray-dalio-bridgewater-predicts-another-110000501.html