Goldman verwacht nu vier Fed-verhogingen, ziet een snellere afvoer in 2022

(Bloomberg) - Schrijf je in voor de New Economy Daily nieuwsbrief, volg ons @economics en abonneer je op onze podcast.

Meest gelezen van Bloomberg

Volgens Goldman Sachs Group Inc. zal de Federal Reserve de rente dit jaar waarschijnlijk vier keer verhogen en in juli, zo niet eerder, met het balansafbouwproces beginnen.

Snelle vooruitgang op de Amerikaanse arbeidsmarkt en agressieve signalen in enkele minuten van het Federal Open Market Committee van 14 tot 15 december suggereren een snellere normalisatie, aldus Jan Hatzius van Goldman in een onderzoeksnota.

“We vervroegen daarom onze afvoervoorspelling van december naar juli, waarbij de risico’s naar de nog eerdere kant verschuiven”, aldus Hatzius. “Nu de inflatie op dat moment waarschijnlijk nog steeds ver boven de doelstelling ligt, denken we niet langer dat het begin van de runoff in de plaats zal komen van een driemaandelijkse renteverhoging. We blijven stijgingen zien in maart, juni en september, en hebben nu een stijging in december toegevoegd.”

In de notulen van de bijeenkomst van december gaven Fed-functionarissen aan dat ze zich voorbereiden om sneller actie te ondernemen dan de vorige keer dat ze het monetaire beleid verkrapten in een poging om te voorkomen dat de Amerikaanse economie oververhit raakt te midden van hoge inflatie en bijna volledige werkgelegenheid. Deze omstandigheden – samen met een grotere balans die de financieringskosten op langere termijn onderdrukt – “kunnen een potentieel sneller tempo van normalisatie van de beleidsrente rechtvaardigen”, aldus de notulen.

Ambtenaren achtten de timing van het inkrimpen van de balans van $8.8 biljoen waarschijnlijk “dichter bij die van de lancering van de beleidsrente dan in de eerdere ervaringen van de commissie”, aldus de notulen.

Het Amerikaanse werkloosheidscijfer daalde tot onder de 4% en de lonen stegen vorige maand, wat bijdroeg aan het bewijs van een krappe arbeidsmarkt.

Goldmans voorspelling voor de terminalfundsrente blijft onveranderd op 2.5%-2.75%.

Het verhaal gaat verder

“Zelfs met vier verhogingen ligt ons pad voor de fondsenrente slechts bescheiden boven de marktprijs voor 2022, maar het verschil wordt in de daaropvolgende jaren aanzienlijk groter”, schreef Hatzius.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP