De aandelenmarkt heeft het moeilijk, maar tal van biotech-aandelen stijgen alsof het een nieuwe bullmarkt is, helemaal van de best beoordeelde Catalyst Pharmaceuticals, via zware slagmensen als Neurocrine Biosciences en BioMarin Pharmaceutical, tot aan relatief onbekende Karuna Therapeutics.
X
De biotechbedrijven danken hun plotselinge welvaart aan een veelheid aan krachten, niet slechts aan één katalysator. En analisten zeggen dat dat een goed voorteken is voor hun uithoudingsvermogen.
Overnames door Big Pharma-bedrijven, sterke winsten en een veelbelovend regelgevingsklimaat hebben ertoe bijgedragen dat biotech-aandelen een ommekeer teweeg hebben gebracht. En het verleidelijke vooruitzicht van goed nieuws over CRISPR-genbewerking later dit jaar voegt meer brandstof toe. Hoewel biotechaandelen de afgelopen weken enigszins zijn teruggelopen en een aanhoudende stijging niet verzekerd is, staat de sector de afgelopen maanden op de zevende plaats voor prijsprestaties van de 197 sectoren die Investor's Business Daily volgt.
Terwijl de bredere markt worstelde met stijgende rentetarieven en inflatie, bleven biotechaandelen goed klinisch nieuws brengen - de levensader van de industrie, zegt Brad Loncar, chief executive van Loncar Investments. Zijn bedrijf levert de indexen voor twee op de beurs verhandelde fondsen die zich richten op: biotech-aandelen.
"Wat opwindend is aan biotech, is dat ongeacht hoe aandelen op een bepaalde dag worden verhandeld, de laatste tijd het fundamentele nieuws dat bepaalt of biotech vooruit of achteruit gaat, allemaal goed is geweest", vertelde Loncar aan Investor's Business Daily. "Alle pijlen zijn in een positieve richting gericht."
Hij merkt op dat biotechaandelen de eerste sector waren die afwijzen, begin vorig jaar. Nu zijn ze een van de eersten die weer opduiken.
Biotech-aandelen: een kracht voor de toekomst?
Slechts zes maanden geleden stond de biotechgroep op nummer 143 van 197 industrieën, waarmee het bijna het onderste kwart van alle industriegroepen is. Sindsdien is de beste biotech-aandelen hebben de industrie naar een zevende plaats en een collectief gebracht Beoordeling relatieve sterkte van 96. Dit betekent dat de groep behoort tot de top 4% van alle sectoren in termen van prestaties over zes maanden.
Volgens IBD-onderzoek leiden groepen die kracht beginnen te tonen in de latere stadia van een bearmarkt vaak de volgende bullmarkt. Ook een aantal biotechaandelen maken zich op voor een sterke groei. Ze omvatten biotechaandelen met nr. 1 rating Katalysator Geneesmiddelen (CPRX), die naar verwachting in 2022-23 zijn grootste winst ooit zal rapporteren. Het aandeel Catalyst is sinds juli meer dan verdubbeld.
BioMarin Farmaceutisch (BMRN) is klaar om volgend jaar een driecijferige winstgroei te rapporteren. Het biotech-aandeel staat op de 12e plaats in de industriegroep. Vertex Pharmaceuticals (VRTX), zet ondertussen meerdere jaren van voorraadwinsten voort terwijl de cystic fibrosis-reus een nieuw pad baant in bloedziekten met genbewerking.
Sarepta Therapeutica (SRPT) en Neurocriene biowetenschappen (NBIX) voeren ook sterke runs op het enthousiasme van investeerders voor hun productpijplijnen in een laat stadium.
Het is al een tijdje geleden dat biotechbedrijven een aanhoudende vlucht hebben genomen; de laatste was een grote golf die in 2011 begon en begin 2015 eindigde. De vraag is nu: kan biotech de volgende bullmarkt leiden?
"Het zou moeten", zegt Thomas Swalla, chief executive van het particuliere Dotmatics. Dotmatics maakt software die life sciences bedrijven helpt. Swalla merkt op dat instrumentatie, machine learning en datawetenschap allemaal leiden tot snellere, robuustere ontdekkingen in de ontwikkeling van geneesmiddelen.
"Ik zie zeker geen reden waarom biotech in de toekomst niet een enorme kracht kan zijn", vertelde hij aan IBD.
De neergang voor Big Pharma
De bullish wending voor biotech sinds juni is in de pas gelopen met een neergang voor Big Pharma-aandelen. Slechts drie maanden geleden stond de farmaceutische groep op nummer 34 van de 197. Het is nu met 100 plaatsen gedaald en staat op nummer 134.
Eerder dit jaar zorgden stijgende rentetarieven en inflatiezorgen ervoor dat beleggers op zoek gingen naar minder risicovolle aandelen. In de medische wereld past Big Pharma in dat plaatje. Farmaceutische bedrijven verkopen veelgebruikte producten zoals cholesterol- en kankermedicijnen. Biotechbedrijven daarentegen werken aan geavanceerde behandelingen waarbij verliezen groter zijn dan game-winnende touchdowns.
Toen gaven investeerders "veel meer om bedrijven met voorspelbare kasstromen vandaag, in tegenstelling tot de bedrijven die de belofte hebben van echt grote voorspelbare kasstromen in de toekomst", zei Swalla. "Ik denk dat biotech- en technologieaandelen hetzelfde lot hebben ondergaan vanuit het oogpunt van institutionele beleggers."
Maar nu zeggen experts dat het paradigma verschuift van een 'risk-off'-omgeving die bedrijven met stabiele, voorspelbare cashflows bevoordeelt, naar meer op groei gerichte acties. En als het om groei gaat, is biotech een van de meest in het oog springende segmenten.
Lee Brown, sectorleider gezondheidszorg bij onderzoeksbureau Third Bridge, zegt dat biotechaandelen investeerders een veilige haven zouden kunnen bieden te midden van economische onzekerheid.
"Als je je zorgen maakt over het economische klimaat voor volgend jaar, dan is het werken in meer idiosyncratische groeisectoren recht uit het draaiboek van de portfoliomanager", vertelde hij aan IBD.
Eric Schiffer, voorzitter van private equity-onderneming The Patriarch Organization, heeft een meer afgemeten mening. Hij zegt dat biotech gebonden blijft aan macro-economische problemen, maar deze aandelen zijn meer in elkaar geslagen dan andere en zouden beleggers een dieptepunt kunnen bieden om in te stappen.
"Wat we wel weten, is dat er ongelooflijke ontdekkingen in het verschiet liggen die miljoenen dollars waard zullen zijn," zei hij. “We zitten in een cyclus. Dit is een cyclus die een bull-periode in het verschiet zal zien. We weten alleen niet wanneer. Als beleggers een lange rit hebben, kunnen ze het prima doen. Ze komen binnen tegen hoge waarderingen.”
Biotech-aandelen stijgen op klinisch nieuws
Sommige van die ontdekkingen werpen al vruchten af. Recente studies van Karuna Therapeutica (KRTX), Alnylam-farmaceutica (ALNY) en Regeneron Farmaceutische producten (REGN) waren bijzonder belangrijk voor biotechaandelen.
Alnylam testte zijn RNA-interferentiebenadering: bij patiënten met een erfelijke aandoening die abnormale eiwitophoping op het hart veroorzaakt. Het medicijn, patisiran genaamd, verlengde hoe ver patiënten in zes minuten konden lopen - een marker voor de gezondheid van het hart.
Patisiran verkoopt al als een goedgekeurd medicijn genaamd Onpattro voor patiënten met de zenuwcomponent van dezelfde aandoening. Maar de populatie met hart- en vaatziekten is veel groter.
"Vroeger waren de meeste ziekten waarvoor de technologie van Alnylam werkte, zeldzame ziekten die alleen kleine patiëntenpopulaties troffen," zei ETF-indexaanbieder Loncar. “Maar dit had te maken met een hartziekte die deel uitmaakt van een grotere populatie. Dus het sloeg op een mainstream manier aan.”
Het nieuws van Alnylam zorgde ervoor dat biotech-aandelen op 4.2 augustus een collectieve 3% stegen. Onderzoeksresultaten van de behandeling van Karuna's schizofrenie.
Nieuwe klasse geneesmiddelen tegen schizofrenie
Karuna's medicijn leidde tot een sterke vermindering van de symptomen na slechts vijf weken behandeling.
De biotech is nu $ 8.5 miljard waard en de aandelen hebben een best mogelijke Beoordeling relatieve sterkte van 99. Dat plaatst Karuna-aandelen in de top 1% van alle aandelen in termen van prestaties over 12 maanden, volgens IBD Digitaal. Indien goedgekeurd, zou het medicijn kunnen leiden tot een geheel nieuwe klasse van schizofreniemedicijnen.
De resultaten onderstrepen "het te gelde maken van innovativiteit", zeiden analisten van RBC Capital Markets medio juli in een notitie aan klanten.
Dus, zeegen (SGEN) en Astellas Pharma zeiden in juli dat het toevoegen van hun medicijn Padcev naar Keytruda — de laatste is een blockbuster-medicijn voor grote farmaceutische bedrijven Merck (MRK) — leidde tot sterke reacties bij patiënten met onbehandelde blaaskanker. Biotech-aandelen vierden feest met een stijging van 1.6% de volgende dag.
Later, in september, onthulde Regeneron veelbelovende resultaten in twee onderzoeken naar oogziekten, waardoor biotech-aandelen in een dag een collectieve stijging van 3.5% stegen.
De biotech-trein stopt niet
De katalysatoren rond biotech-aandelen zullen naar verwachting dit jaar en volgend jaar aanhouden.
Beleggers richtten zich eerder dit jaar op de gegevens van Alnylam, Karuna en Seagen, vertelde RBC-analist Gregory Renza aan IBD.
"De vraag was: nr. 1: Gaan die katalysatoren die deze zomer komen, de sector echt aandrijven, (en) hoe belangrijk zijn ze?" hij zei. “Nu die voorbij zijn, is de volgende vraag: wat is de volgende grote katalysator? Dat is een moeilijke."
In plaats van één grote katalysator zien experts in de tweede helft van 2022 en begin 2023 over het algemeen een reeks kleinere katalysatoren die de ruimte domineren.
Biogen (BIIB) en Eisai zullen naar verwachting aanvullende testresultaten onthullen voor lecanemab, een mogelijke behandeling voor de ziekte van Alzheimer. Na De Aduhelm-flop van Biogen - de Food and Drug Administration keurde het goed, maar de Centers for Medicare and Medicaid Services weigerden grotendeels om het te dekken - positief nieuws voor lecanemab zou de biotech-aandelen een broodnodige boost kunnen geven.
Roche (RHHBY) heeft een soortgelijk medicijn bij het testen.
Een hit in de ziekte van Alzheimer "zou voor het eerst sinds de Covid-vaccins en hepatitis C-medicijnen een grotendeels onaangeboorde markt van $ 15 miljard voor biofarma kunnen openen", zeiden RBC-analisten in een rapport. Het kan ook "nieuw geld terugbrengen in de ruimte met het enthousiasme dat een gunstig resultaat zou genereren."
Nieuwe deponeringen, gegevens uit biotech-aandelen
Na de wildcard-goedkeuring van Bluebird bio's (WIT/BEIGE/BLAUW) $ 2.8 miljoen gentherapie, Zynteglo, Sarepta zal zijn verzoek om goedkeuring van een andere gentherapie eerder dan verwacht indienen, zegt Loncar. Het medicijn van Bluebird behandelt sikkelcelziekte, terwijl Sarepta werkt aan spierdystrofie van Duchenne.
De goedkeuring van Bluebird was verre van zeker en wijst op de bereidheid van de FDA om nieuwere technologieën te overwegen. Vóór de goedkeuring zei het panel van deskundigen van de FDA unaniem dat de voordelen van de gentherapie opwegen tegen het risico bij sikkelcelpatiënten.
"Dat was echt belangrijk voor het hele veld van gentherapie en dus voor de hele biotechsector, omdat gentherapie zo'n belangrijk onderdeel van biotech is," zei Loncar. “Dat is als het medicijn van de toekomst. Dat zal de ontwikkeling van gentherapieën en genbewerking in de toekomst beïnvloeden."
Daaraan gerelateerd, Crispr-therapieën (CRSP) en Vertex zullen naar verwachting dit jaar de FDA vragen om hun CRISPR-gene-edited-medicijn goed te keuren voor patiënten met sikkelcelziekte en bèta-thalassemie. Dat zal een primeur zijn voor elk CRISPR-medicijn ooit.
Het Crispr-medicijn is een ex vivo behandeling. Dit betekent dat de genbewerking buiten het lichaam plaatsvindt. Maar Verve Therapeutica (VERV) werkt aan een in vivo benadering van hoog cholesterol. In vivo therapieën bewerken genen in het lichaam van een patiënt. De alleen gegevens over mensen, tot op heden, komt uit Intellia Therapeutics (NTLA). Verve's medicijn zou gaan voor de grote markt met een hoog cholesterolgehalte.
"Als we naar de komende maanden kijken, kunnen we geen ander moment in de geschiedenis bedenken waar de FDA de taak zal krijgen om beslissingen te nemen over zoveel nieuwe modaliteiten - allemaal tegelijk", aldus de RBC-analisten.
Big Pharma-acquisities van biotechbedrijven
Dit alles vindt plaats tegen de achtergrond van steeds snellere biotech-overnames.
Bristol Myers Squibb (BMY) kocht Turning Point Therapeutics voor $ 4.1 miljard, wat bijdraagt aan zijn kankerportfolio.
Pfizer (PFE) is verdubbeling van migraine en sikkelcelziekte met de overnames van Biohaven Farmaceutica (BHVN) en Wereldwijde bloedtherapie (GBT) voor respectievelijk $ 11.6 miljard en $ 5.4 miljard.
Amgen (AMGN) zal uitgeven $ 4 miljard te kopen ChemoCentryx (CCXII).
Meest recent, Novo Nordisk (nieuw) mengde zich in de strijd met de overname van $ 1.1 miljard van Formulier Therapeutiek (FMTX). Forma werkt ook aan een sikkelcelziekte behandeling.
Ondertussen is Merck naar verluidt geïnteresseerd in een Seagen overname. De bedrijven werken al samen in geneesmiddelen tegen kanker. De deal zou volgens rapporten ongeveer $ 40 miljard waard zijn en zou de grootste transactie van Merck in tien jaar zijn.
Grote farmaceutische bedrijven gaan winkelen
De honger van Big Pharma naar biotechaandelen is logisch vanuit twee perspectieven.
William Blair-analist Tim Lugo merkt op dat het Congres onlangs de nieuwe regels voor de prijs van geneesmiddelen heeft goedgekeurd. Vanaf 2026 kan Medicare negen jaar na de lancering onderhandelen over de kosten van sommige medicijnen met kleine moleculen - dit zijn meestal pillen die worden geproduceerd door farmaceutische bedrijven.
Medicare heeft nooit kunnen onderhandelen over medicijnkosten. Dit is een kortere periode dan de 13 jaar die biologische geneesmiddelen zullen genieten. Biotechs hebben de neiging om biologische producten te maken.
En veel Big Pharma-bedrijven zullen binnenkort de octrooibescherming voor hun brood-en-boterproducten verliezen. Een goed voorbeeld is Merck, wiens grootste geldmaker de kankerbehandeling Keytruda is. Het eerste Keytruda-patent loopt af in 2028. Abbvie's (ABBV) Humira, dat wordt gebruikt voor de behandeling van artritis, de ziekte van Crohn en andere aandoeningen, zal in 2023 in de VS worden geconfronteerd met generieke geneesmiddelen.
Tegen deze achtergrond zien biotechbedrijven er bijzonder aantrekkelijk uit voor grote farmaceutische bedrijven, die nieuwe innovatie hard nodig hebben, vertelde William Blair's Lugo aan IBD.
"Pharma heeft nieuwe pijplijnactiva nodig en dat is waar biotech gedijt", zei hij. “Vroeger was de (biotech)sector in de uitverkoop als er in grote lijnen over de prijsstelling van geneesmiddelen werd gesproken. Maar nu we een raamwerk hebben voor regelgeving inzake de prijsstelling van geneesmiddelen en de beoogde producten, is het logisch dat er meer (fusies en overnames) in deze ruimte zullen plaatsvinden.”
Een wereldschokkende katalysator?
De grootste potentiële katalysator op weg naar het einde van het jaar zal de deal met Merck en Seagen zijn - als en wanneer het gebeurt, zegt Renza van RBC.
Maar dat is nog lang niet de drijvende kracht achter alle biotech-aandelen. Veel van die kracht is te zien in de grafiekactie voor de branchegroep. De aandelen bereikten medio juni hun dieptepunt en hebben hun getest 50-daags voortschrijdend gemiddelde sindsdien drie keer.
Elke keer zijn biotech-aandelen erin geslaagd om boven die vloer te blijven, volgens MarktSmith. com. Zelfs nu hebben de aandelen nog ruimte om hoger te gaan, zeggen sommige experts.
In sommige opzichten is de reeks aankomende katalysatoren een teken van fundamentele kracht die terugkeert naar biotech, zegt Renza.
"Ik denk dat een brede reeks katalysatoren in de ruimte en het niet kunnen aanwijzen van één wereldschokkende katalysator voor het jaar waarschijnlijk spreekt voor een sector die goed werkt en waar risico's zijn gespreid", zei hij.
Volg Allison Gatlin op Twitter op @BuienRadarNL.
DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK:
Novo Nordisk springt in sikkelcelstrijd met $ 1.1 miljard Forma Therapeutics buy-out
Medische reus Veeva keldert als een belangrijk probleem zijn kwartaalritme in de schaduw stelt
Bekijk de investeringsstrategieën van IBD voor bruikbare marktinzichten
Stock Market Today: volg markttrends en de beste aandelen om in de gaten te houden
Krijg elke ochtend voor de opening voorraadideeën van IBD-experts
Bron: https://www.investors.com/news/technology/biotech-stocks-notch-blazing-path-2022/?src=A00220&yptr=yahoo