De Federal Reserve zal tijdens de komende rentevergadering terugschakelen naar een verhoging van de beleidsrente met 25 basispunten en zal overuren maken om ervoor te zorgen dat de markt niet het idee krijgt dat de renteverhogingen zijn afgelopen, zeiden economen.
"Ondanks het goede nieuws over de inflatie en het feit dat we een stap dichterbij zijn, is het waarschijnlijk te vroeg voor de Fed om te stoppen met het verhogen van de rente en waarschijnlijk te vroeg om aan te geven dat een stop op handen is", zegt Jonathan Pingle, econoom bij UBS.
Met andere woorden, "er kan nog een laatste agressieve steek in de staart zitten", voegde Paul Ashworth, hoofdeconoom Noord-Amerika bij Capital Economics, eraan toe.
De angel zal komen van Fed-voorzitter Jerome Powell, die "heel goed nadenkt over hoe hij geen onbedoeld versoepelingssignaal kan afgeven", beaamt Jonathan Miller, senior Amerikaans econoom bij Barclays Capital.
Powell houdt woensdag om 2 uur Eastern Time een persconferentie, een half uur nadat het Federal Open Market Committee zijn rentebesluit bekendmaakte.
Maar het zal niet gemakkelijk zijn. Markten lijken nu al de ondergang van de inflatie en de terugkeer van lage rentetarieven te vieren.
De algemeen verwachte renteverhoging met kwartpunten zal de referentierente van de Fed opdrijven tot een bereik van 4.5%-4.75%. Afgelopen maart waren de tarieven bijna nul.
Beleggers die handelen in termijnmarkten voor fed-fondsen verwachten nu dat de bovenkant van de benchmarkrente van de Fed eind dit jaar 4.5% en eind 2.9 2024% zal bedragen, merkte Ashworth op.
De 10-jarige schatkist
TMUBMUSD10Y,
rendement is gedaald van 3.49% eind december naar 3.89%.
Op weg naar de vrijdaghandel, de S&P 500
SPX,
is 15% gestegen ten opzichte van de dieptepunten van oktober, en risicovollere activa hebben sterkere bewegingen ondergaan: bitcoin
BTCUSD,
is 46% hoger dan eind november.
"De Fed wil niet het idee wekken dat ze klaar zijn om te pauzeren en op een gegeven moment zelfs de rente te verlagen", zegt Kathy Bostjancic, hoofdeconoom bij Nationwide.
Gemakkelijkere financiële voorwaarden vanaf hier zouden kunnen zijn als het toevoegen van aanmaakhout aan een inflatievuur dat niet meer brandt.
Om aan de verwachtingen te voldoen, zal Powell blijven hameren op het thema dat hij denkt dat de Fed nog niet klaar is, zei Bostjancic.
Hij zal ook zijn bezorgdheid uiten over de inflatie van de diensten en de lonen.
Na een verhoging met een kwartpunt denkt Bostjancic dat de Fed de rente met nog eens twee kwart procentpunten zal verhogen – in maart en mei – alvorens te pauzeren. Dat zou de piek van het benchmarktarief op een bereik van 5% -5.25% brengen.
Ze zei dat de Fed ondanks de zwakkere economische vooruitzichten "lasergericht" zal zijn op inflatie.
Lezen: De economie ziet er niet zo goed uit als het BBP suggereert
Luke Tilley, hoofdeconoom van Wilmington Trust Investment Advisors, zei dat hij denkt dat de Fed in maart nog één keer zal verhogen en dan zal pauzeren.
De consumentenprijzen schommelen de afgelopen drie maanden met 1.8% op jaarbasis, merkte hij op.
"Zelfs de agressievere Fed-leden moeten de lage inflatiegegevens erkennen", zei Tilley.
Tilley zei dat de Fed niet hoeft aan te geven dat het zich voorbereidt op een pauze volgende week, omdat de markt dit al verwacht.
Ellen Zentner, hoofdeconoom van de VS bij Morgan Stanley, zei dat de Fed na de vergadering van woensdag zal pauzeren.
"Onze verwachting blijft standvastig dat de banengroei de komende tijd aanzienlijk zal vertragen en dat de inflatie gematigd blijft, waardoor de Fed kan pauzeren bij de komende vergadering", zei Zentner.
Senator Elizabeth Warren, de democraat uit Massachusetts, maakte duidelijk dat ze wil dat de Fed stopt met het verhogen van de rentetarieven.
“De eerste indicaties zijn dat de inflatie afneemt. Dus we hebben de Fed nodig om ja te accepteren en te stoppen met het verhogen van de rentetarieven tegen een historisch hoog tarief”, zei Warren in een interview in Politico.
Nu stoppen zou het mogelijk maken om een ernstige recessie te voorkomen, voegde ze eraan toe.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/fed-set-to-deliver-quarter-point-rate-hike-along-with-one-last-hawkish-sting-in-the-tail-11674807984? siteid=yhoof2&yptr=yahoo