ExxonMobil rapporteert waarschijnlijk een stijging van de winst in het vierde kwartaal

Bron: zichtbare alfa

De resultaten zouden vergelijkbare omzet- en winstwinsten van de grootste rivalen van Exxon moeten weerspiegelen, wat de mate onderstreept waarin de oorlog in Oekraïne en het economisch herstel van de pandemie de prijzen voor fossiele brandstoffen in 2022 de lucht in hebben gedreven. Exxons grootste Amerikaanse concurrent, Chevron (CLC), meldde vrijdag dat de winst voor het volledige jaar 2022 met 134% is gestegen.

De olie- en aardgasprijzen matigden in het vierde kwartaal in vergelijking met de maanden direct na februari in Rusland invasie van Oekraïne, waardoor de wereldwijde stromen werden verstoord en spottekorten van die belangrijke grondstoffen ontstonden.

Maar de maandelijkse prijzen voor ruwe Brent-olie, de wereldwijde benchmark, bedroegen nog steeds gemiddeld $ 88.75 per vat in het vierde kwartaal, een stijging van 12% ten opzichte van $ 79.58 per vat in het vierde kwartaal van 2021. En hoewel de Amerikaanse aardgasprijzen gedurende het vierde kwartaal daalden te midden van warmer dan verwachte omstandigheden op het noordelijk halfrond, sloten ze 2022 af met een gemiddelde jaarlijkse stijging van 53% in vergelijking met 2021.

De aandelen van ExxonMobil in 2022 weerspiegelden die koerswinsten. De aandelen van het bedrijf stegen met 27% in het vierde kwartaal en eindigden het jaar met een winst van 89%. Ter vergelijking: de S&P 500 Energy Index steeg met 22% in het vierde kwartaal en met 59% in 2022 – de enige van de 11 S&P 500 aandelenmarktsectoren die dit jaar verliezen voorkwamen (zie onderstaande grafiek).

Historische post-winstaandelenprestaties

Een winstdaling of -misser is misschien niet de enige basis voor een aandeel dat hoger of lager gaat onmiddellijk nadat de winst is vrijgegeven. Veel aandelen verliezen uiteindelijk terrein ondanks een winstdaling als gevolg van andere factoren die beleggers teleurstellen, zoals slechte vooruitzichten voor toekomstige groeiverwachtingen, of non-profitfactoren zoals dagelijks actieve gebruikers (technologiebedrijven) en belastingsfactoren (luchtvaartmaatschappijen). Evenzo kunnen onvoorziene katalysatoren, zoals positieve forward guidance of oververkochte marktomstandigheden die leiden tot winsten, helpen om de koers van een aandeel te laten stijgen ondanks een gemiste winst.

In de afgelopen 12 kwartalen heeft de aangepaste winst per aandeel van Exxon Mobil negen keer de consensusverwachtingen overtroffen. Pas in zes van die kwartalen sloten de aandelen de volgende handelssessie hoger af. De gemiddelde beweging na winst was -0.75%.

Hoewel prestaties uit het verleden geen garantie zijn voor toekomstige resultatentoont de volgende grafiek de verdeling van de prestaties van de aandelenkoers van Exxon Mobil op de handelsdag na de laatste 12 kwartaalcijfers. Deze informatie geeft actieve handelaren met context over hoe de aandelenkoers zou kunnen reageren op de dag na de volgende publicatie van de inkomsten.

Prijzen matigen = verkoop, winstvertraging

Hoewel ExxonMobil haalt het grootste deel van zijn inkomsten uit zogenaamde stroomafwaartse operaties, zoals motorolie en andere aardolieproducten, genereert het de meeste inkomsten uit stroomopwaartse operaties: olie- en gasexploratie en -productie. Stijgende jaar-op-jaar prijzen voor ruwe olie, doorgaans goed voor 70% tot 80% van de stroomopwaartse activiteiten, en aardgas ondersteunden de winstwinsten van het bedrijf in 2022.

Een teleurstellend rapport vrijdag van concurrent Chevron zou echter een voorbode kunnen zijn van een vertraging van de verkoop en winst in de hele energiesector naarmate de prijsstijgingen voor ruwe olie en gas van jaar tot jaar afnemen.

De winst van Chevron over het vierde kwartaal voldeed niet aan de consensusprognoses te midden van stijgende kosten en dalende winst in de stroomopwaartse activiteiten. Ondanks de aankondiging eerder deze week dat dit wel het geval zou zijn $ 75 miljard van zijn aandelen terugkopen— wat overeenkomt met ongeveer 20% van zijn marktwaarde — zijn aandelen daalden vrijdag met maar liefst 5.3% na de verrassende inkomstenmislukking.

Net als bij Chevron zullen de omzet en winst van Exxon in het vierde kwartaal waarschijnlijk dalen ten opzichte van eerder in 2022, toen de wereldwijde prijzen voor ruwe olie zes opeenvolgende maanden tussen de $ 100 en $ 120 per vat bleven nadat de oorlog in Oekraïne begon. De omzet bij Exxon zal waarschijnlijk voor het tweede achtereenvolgende kwartaal dalen, en de verwachte nettowinst van Visible Alpha zou een daling van 28% vertegenwoordigen ten opzichte van het derde kwartaal, toen de winst bijna verdrievoudigde ten opzichte van het voorgaande jaar.

Bovendien voorspelt de Amerikaanse Energy Information Administration dat de Brent-prijzen in 83 gemiddeld $ 2023 per vat zullen bedragen, een daling van 18% ten opzichte van vorig jaar, te midden van stijgende wereldwijde voorraden ruwe olie. Het bureau verwacht dat de aardgasprijzen in 4.90 gemiddeld $ 2023 per miljoen Britse thermische eenheden (BTU's) zullen bedragen, een daling van 24% ten opzichte van een jaar geleden.

In het licht van die verwachte prijsdalingen en zorgen over een recessie voor de Amerikaanse economie, zullen investeerders zich waarschijnlijk niet alleen richten op de resultaten van Exxon op dinsdag over het vierde kwartaal, maar ook op de productieplannen voor 2023.