We zijn pas "halverwege" - insiders waarschuwen voor 80% instorting als prijs van Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Terra's Luna, Solana, Cardano, Dogecoin in vrije val

Deze week bracht de meest meedogenloze crypto-route van 2022.

Gisteren was de bitcoin-prijs deze week met 26% gedaald. De prijs van Ethereum crashte met 35%, BNB
BNB
41%, dogecoin 42%, cardano 44%, XRP
XRP
39%, solana 46%. Zelfs de zogenaamd "stabiele" stablecoins ontsnapten niet aan de uitverkoop.

's Werelds grootste, tether, liet zijn koppeling met de dollar los en zakte voor het eerst sinds 0.95 naar $ 2017. Ondertussen verloren terraUSD en luna - zijn algoritmische tegenhangers - 85% en 99% van hun waarde voordat hun blockchains werden stopgezet.

Aan de positieve kant herstelden bitcoin en grote altcoins vanmorgen met dubbele cijfers. Toch commentatoren, waaronder die van Bitcoin
BTC
officiële Twitter-account, geloof dat het te vroeg is om de kurk te laten knappen, wat wijst op de omvang van de eerdere trekkingen van bitcoin.

“Het hoogste punt ooit in $BTC is $68,990. Een opname van 80% is $ 13,798. $ 27 is ongeveer halverwege, 'tweette het gisteren.

[Opmerking van Ed: Investeren in crypto is zeer speculatief en de markt is grotendeels ongereguleerd. Iedereen die het overweegt, moet bereid zijn zijn volledige investering te verliezen.]

Uitzoomen

Wie is er verantwoordelijk voor deze nederlaag? Veel analisten spelden het op stablecoins.

"Schokgolven raasden donderdag door cryptocurrency-markten toen tether, de grootste 'stablecoin' en een fundamenteel onderdeel van het digitale activa-ecosysteem, zijn koppeling aan de dollar brak in de laatste klap voor de worstelende sector", schreef Alex Hern van The Guardian.

Het is echter waarschijnlijk andersom. De cryptomarkt ging bergafwaarts sinds 4 mei, wat perfect samenvalt met de renteverhoging van de Fed met een halve punt. Daarna stortten de aandelen in en verloor de technologiezware Nasdaq 13% van zijn waarde.

Dat is logisch. Zoals ik al eerder schreef, zijn crypto's sterk gecorreleerd met risicoactiva, met name technische aandelen. En omdat ze een hogere hebben beta, ze werken als een de facto versterker van voorraadbewegingen:

“Om te beginnen zijn grote crypto's sterk gecorreleerd met de aandelenmarkt. Ze hebben ook een hoge bèta voor aandelen. Dat betekent dat crypto in feite aandelenbewegingen versterkt. Als aandelen stijgen, stijgen crypto's hoger. En vice versa. Als aandelen tuimelen, gaat crypto in een vrije val.

Toen veroorzaakte de koersdaling paniekverkopen in crypto's. En op zijn beurt veroorzaakte de uitverkoop in crypto's grote schade aan algoritmische stablecoins, zoals terraUSD, wat te maken heeft met hoe ze zijn geconstrueerd.

Hier een goede uitleg van Ekin Genç van Coindesk:

“Terra USD
UST
handhaaft – of wordt verondersteld te behouden – zijn 1:1 pariteit met de Amerikaanse dollar via een algoritmische relatie met terra's eigen cryptocurrency, luna
LUNA
. Achter de relatie schuilt een arbitragemogelijkheid die zich voordoet telkens wanneer UST zijn koppeling in een van beide richtingen verliest.

Het punt is dat dit arbitragesysteem kapot gaat als er grote opnames zijn en niet genoeg vraag om ze te compenseren, bijvoorbeeld bij een marktcrash zoals die we net zagen. Zie het als de bankrun van stablecoins.

De toekomst

Als recente marktbewegingen een indicatie zijn, is crypto grotendeels overgeleverd aan andere risicovolle activa en hoe het ze zal vergaan tijdens de strijd van de Fed met inflatie.

Dat komt omdat, ondanks de belofte van waardeopslag, crypto nog steeds een hoge bètaversie van aandelen is. En zijn "reactiviteit" wordt alleen maar sterker. in een recente analyse, meldt Coindeks dat de correlatie van bitcoin met Nasdaq de hoogste ooit is.

Gaan we binnenkort een "decoratie" zien? De tijd zal het leren. Maar tot nu toe wijst de crypto-prijsactie op het tegendeel.

Blijf de crypto-trends voor met Ondertussen op Markten...

Elke dag plaats ik een verhaal dat uitlegt wat de cryptomarkten drijft. Meld je hier aan om mijn analyse en crypto-picks in je inbox te krijgen.